行情回顾
焦炭:3月18日,主力合约再度下跌,最终主力合约报收1968元/吨,日涨跌-22.5元/吨,涨跌幅-1.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓31.2万手,较昨日-2.0万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)夜盘小幅反弹,最终报收1981元/吨,日涨跌-3.5元/吨,涨跌幅-0.18%。
焦煤:3月18日,焦煤主力弱势震荡,最终主力合约报收1231元/吨,日涨跌-11.5元/吨,涨跌幅-0.93%。持仓22.0万手,较昨日-1.6万手。夜盘开盘后受介休地区煤矿停产影响开始上涨,最终报收1245.5元/吨,日涨跌+11.5元/吨,涨跌幅+0.93%。
操作建议
焦炭:目前港口库存积压明显,下调100元/吨,邯郸部分钢厂有意对焦炭第二轮提降100元/吨,尚未通知焦企,盘面弱势下跌。基本面上,目前焦化产能利用率维持高位,供应端在环保放松的前提下将持续处于宽松状态,焦企利润仍旧维持100-200元/吨,尚未出现主动性限产动作。需求方面,由于房地产销售面积数据下滑严重,对未来新开工有一定压制,下游房地产需求大概率走弱。基建方面今年有一定增量,但是由于基建项目周期较长,尚需等待2、3季度才会集中释放,导致短期内需求缺乏亮点,而焦炭库存处于同期高位,对焦炭压制较为明显。另外通过港口库存可以看到,日照港与董家口港几乎处于满库状态,贸易商拿货谨慎,对于焦炭的投机性需求逐步减弱。未来只有通过下游大幅开工后才会消化大量的现有库存,否则出现降价去库存可能性较大。综合来看,焦炭基本面仍旧偏弱,未来在钢厂利润收缩的情况下,焦炭承受压力较大,短期内快速下跌后盘面将出现反复。操作上建议逢高做空,同时关注环保限产与下游需求超预期带来的风险。
焦煤:焦煤昨日受到介休地区煤矿事故影响,当地煤矿全部停产,具体时间待定,短期内对焦煤复产有一定影响,盘面也表现的相对强势。基本面上,两会结束后煤矿产能尚未完全释放,前期山西连续发生两起安全事故,对未来复产进度增加了不确定性,安全检查或将进一步趋严。但是随着时间推移,煤矿复产是大概率事件,未来供给端将会逐步放松,焦煤偏紧情况有所改善。进口方面,澳煤通关依旧不畅,短期内港口政策未见松动,短期内难有增量。蒙煤方面未来在没有政策或天气干扰原因影响下,蒙煤将会逐步恢复,补充国内低硫煤短缺局面。需求端目前下游仍旧维持高位开工率,主要以刚需为主,下游目前库存偏高,未来进一步提升库存的可能性与空间都不大。在下游焦化厂利润偏低的情况下,加大产能利用率的动力不足,需求端或将保持稳中偏弱格局。目前市场对焦煤的估值基本处于合理区间,预计本周焦煤将维持震荡偏弱,操作上建议逢高做空。