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研究报告:国金证券-海外宏观周报:美国经济增速放缓迹象逐渐清晰-190318

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-19 09:38:01
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水
研报出处: 国金证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 3,144 KB 分享者: tzh****ane 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论:  
        一、多项指标显示美国经济增速正在放缓  
        1  月美国零售销售反弹,不足以弥补  12  月的大幅降温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国  1  月零售销售超预期主要由于运动商品、业余爱好物品、书以及音乐商店和建筑材料、园林设备以及物料店提振,。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        美国通胀正在逐步走软。美国  2  月  CPI  同比增速创  20  个月来新低,处方药价和二手车对  CPI  环比形成拖累。PPI  环比增长低于预期,但高于前值,2  月  PPI  环比数据反弹主要由能源价格上升拉动。
        失业率等滞后指标的改善程度也开始变小,劳动力市场总量上的改善放缓。
        美股的估值经过去年年底调整后仍然相当高。
        在去年债券评级不断下调的背景下,需注意企业债面临的信用风险。
        二、  英国工业产出和美国耐用品订单高于预期,美国新屋销售、纽联储制造业和工业产出低于预期  
        英国工业产出高于预期:受益于制造业产出由负转正。
        美国  1  月耐用品订单环比增速高于预期:主要由运输耐用品订单拉动,商业投资数据创下新高。
        美国  1  月新屋销售低于预期:除西部新屋销售环比增长外,西北部、中西部和南部地区均录得大幅下跌。
        美国  3  月纽约联储制造业大幅下降,创  14  个月以来最低值:新订单指数为主要拖累项。
        美  国  2  月工业产出环比不及预期:制造业产出为主要拖累工业产出数据。
        密歇根大学消费者信心指数高于预期,为连续  5  个月以来最高值:美国密歇根大学消费者预期指数高于预期,现况指数低于预期。
        三、本周重点关注美联储公布利率决议、欧盟峰会、美国成屋销售年化总数和欧元  区  PMI  初值  
        财经事件:日本央行公布  1  月  22-23  日货币政策会议纪要、英国政府进行第三次英国脱欧协议投票、美联储公布利率决议,同时公布经济预期和加息点阵图、美联储主席鲍威尔(Jerome  Powell)召开新闻发布会以及召开为期两天的欧盟峰会(3  月  21-22  日)。  
        财经数据:美国  1  月工厂订单月率(%)、美国  3  月费城联储制造业指数、美国  2  月成屋销售年化总数(万户)和欧元区制造业  PMI  初值。
        风险提示:  
        美联储货币收紧时间过长,导致经济向下压力的累积。
        美国经济数据显著低于预期,美联储转向宽松时间节点滞后。
        新兴市场动荡拖累欧元区经济进一步走弱。
        

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