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研究报告:国都期货-PTA期货周报:供需宽松成本支撑,PTA下跌空间有限-190317

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-18 14:24:42
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赖治存
研报出处: 国都期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 659 KB 分享者: tan****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        PTA  本周连续下跌,低点跌破6400。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主力合约TA1905  收于6430  元/吨,较上周下跌174  元(或-2.63%),成交量为11232358  手,较上周减少2483118  手,持仓量减少87572  手至1003682  手。PTA  注册仓单增加8371  手至36033  手,有效预报减少635  手至3829  手。
        基础市场表现。
        OPEC  积极推动减产提振油价,委内瑞拉全国大停电影响到了原油生产,本周国际原油价格走强,WTI  和布伦特原油均刷新年内新高。沙特4  月份计划原油产量远不及1000  万桶/天,减产力度将连续第二个月超过减产协议。OPEC  敦促产油国延续减产战略,防止今年出现供应过剩,并将在四月份的会议上讨论延长减产到今年末的提议。中国公布了1、2  月份投资和消费数据,整体仍显疲弱,政府推出新一轮的减费降税措施,激发企业活力,增强经济后劲。特朗普再次表态中美贸易谈判“非常顺利”,预计未来3  到4  周就会有消息。美国1  月份零售销售环比增长0.2%,超过预期,消费可能仍将支持经济增长。美国1  月份商业设备订单取得六个月来最大增幅,市场需求经受住了全球增长放缓和中美贸易战的考验。美国上周原油库存下降386.2  万桶,预估为上升300  万桶。受到汽车和药品价格拖累,美国2  月份核心通胀指标意外放缓,短期内美联储不太可能加息。英国首相特里莎·梅的延期脱欧动议在议会获得通过,脱欧肥皂剧还会继续。
        国内PTA  现货价格较上周下跌105  元至6565  元/吨,基差扩大至135。逸盛大连375  万吨PTA  装置于11  日因故障降负五成运行,目前已恢复;利万聚酯70  万吨PTA  装置于13  日升温。PTA  开工率升至86.81%,较上周增加1.97%,周产量升至85.58  万吨,较上周增加1.94  万吨。现货市场活跃度提升,买盘以贸易商为主,零星工厂跟进。PTA  库存天数为3.5  天,较上周减少1  天。下周PTA  装置开工相对稳定,恒力石化220  万吨PTA  装置3  月中下旬存在检修计划,时间尚未明确,桐昆石化220  万吨装置计划3  月底停车检修。
        后市展望。
        PTA  装置开工相对稳定,开工率维持在85%左右,现货供给宽松。下游需求仍不顺畅,虽然织机开工率不断提升,但聚酯库存增加至年内高位。短期供需矛盾不突出,PTA  现货市场开始活跃,或是积极信号。3  月底开始装置检修增多,二季度供给收紧对PTA  价格构成支撑。OPEC  减产努力见到成效,原油价格年内新高,美油接近60  美元。PTA  下跌空间有限,二季度看涨,操作策略建议逢低做多。
        

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