304不锈钢品种:
现货:本周304不锈钢市场主流成交价持续回落:佛山热轧主流成交价下跌200元/吨,无锡热轧主流成交价下跌200元/吨;佛山冷轧主流成交价下跌300元/吨,无锡冷轧主流成交价下跌250元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周304不锈钢价格持续下跌但成交并无明显好转,主要因镍价持续走弱导致市场信心不足,加之三月份不锈钢产量预期环比大增,市场对后市担忧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期随着部分钢厂检修结束以及其他产能转产300系,后期300系供应或逐渐上升,三月份中国300系不锈钢产量或将重临历史高位,不过三月份传统消费旺季中需求仍有支撑。
原料:镍铁--近期中镍矿价格持稳,镍铁价格高位小幅回落,但表现较期镍抗跌。虽然镍铁中线预期供应压力较大,但当前市场上镍铁现货供应依然偏紧,即期原料计算镍铁利润持续走高。目前印尼镍铁新增产能投产进度并未加快,印尼镍铁集中投产时间或在二季度;国内山东鑫海第四个矿热炉已经开始出铁,前四个炉投产进度较快,但后四个矿热炉投产时间可能延后到二、三季度。中线镍铁供应压力依然巨大,2019年印尼镍铁产能增幅可能高达13-15万镍吨/年。铬铁--海外铬矿主产区南非实施限电政策,铬矿价格持续上行。因高碳铬铁主产区受限电影响开工率难以提升,且后期内蒙古铬铁主产区限电政策升级可能影响高碳铬铁产量,高碳铬铁价格或表现乐观。
库存:据Mysteel数据显示,本周不锈钢库存继续小幅增加,200系与300系维持升势,400系继续小幅下降。300系不锈钢库存分地区来看,佛山库存持续增加,无锡库存处于历史高位;分冷热轧来看,冷轧库存继续攀升再创年内新高,热轧库存小幅增加。整体来看不锈钢库存继续攀升,主要因市场信心不足,对后市供应压力担忧。
观点:镍铁中线供应压力暂未显现,但近期镍铁价格已经开始逐渐小幅回落,二季度预期的印尼镍铁集中投产时间逐渐临近,中线镍价可能不太乐观。当前不锈钢市场热轧现货资源依然偏紧,但因市场对后市不太乐观,热轧远期订单不佳,且冷轧库存持续攀升供应压力较大,虽然传统消费旺季中不锈钢下游需求仍有继续改善的可能,但三月份供应量可能重临历史高位且原料镍价持续回落市场信心不足,短期内304不锈钢可能继续调整。
策略:中性。
风险点:不锈钢旺季需求不及预期、库存持续累积。镍铁的供应压力开始显现。