摘要  
        A股在经历两个多月的全面反弹后，开始进入震荡加大的阶段，投资者对后市的分歧也在上周开始明显增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分歧包括对两会结束后股市节奏，还有对后期经济形势、政策宽松力度的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计大盘在急跌后将进入横盘震荡阶段，一方面，金融数据边际改善，政策逆周期调节仍然沿着"宽财政"的供给侧主线推进，支撑着市场情绪边际改善，但另一方面也应注意到前两月经济数据并不乐观。短期适当关注滞涨的金融等蓝筹板块、基建板块，中期布局有业绩支撑的科技股。
        一周市场研判
        继沪指冲高回调后，上周创业板指也展开调整。最终上证综指一周上涨1.75%，创业板指一周上涨0.49%。从行业表现来看，电力设备、房地产、食品饮料、建材、基础化工板块涨幅靠前；主题概念方面，新三板、上海自贸区、创投、迪士尼、燃料电池主题表现活跃。
        1-2月经济数据中性偏弱
        上周A股市场再度接受了多项经济数据的大考，2019年1-2月房地产投资同比增长11.6%，好于市场预期，但是房企土地购置面积同比下降34.1%，这是2009年3月以来的最大跌幅，同时房地产销售、新开工均大幅回落，未来地产投资高增长的持续性让人担忧，另外就是工业增加值实际增速也是低于市场预期的。
        政策逆周期调控持续推进
        两会于上周闭幕，会议的亮点在于"宽财政"政策迅速落地：相比2018年5月下调增值税率，3月15日，李克强总理在答记者问时表示今年"4月1日开始减增值税、5月1日降基本养老保险单位费率（20%到16%）"，高层如此快的明确了今年减税的时机与降费的幅度，有点超出市场预期。另外就是金融供给侧改革大背景下，科创板进展较快，监管对股市的态度保持中性，清查配资对风险偏好短期有一定影响，但对市场整体流动性的影响有限，这与2015年是有明显区别的。
        震荡期内更重结构
        A股在经历两个多月的全面反弹后，开始进入震荡加大的阶段，投资者对后市的分歧也在上周开始明显增加。分歧包括对两会结束后股市节奏，还有对后期经济形势、政策宽松力度的判断。我们预计大盘在急跌后将进入横盘震荡阶段，一方面，金融数据边际改善，政策逆周期调节仍然沿着"宽财政"的主线推进，进度略超市场预期，支撑着情绪边际改善，但另一方面也应注意到前两月经济数据并不乐观。短期适当关注滞涨的金融等蓝筹板块、基建板块，中期布局有业绩支撑的科技股。
        本周投资策略  
        1.  A股在经历两个多月的全面反弹后，开始进入震荡加大的阶段，投资者对后市的分歧也在上周开始明显增加。
        2.  我们预计大盘在急跌后将进入横盘震荡阶段，一方面，金融数据边际改善，政策逆周期调节仍然沿着"宽财政"的主线推进，进度略超市场预期，支撑着情绪边际改善，但另一方面也应注意到前两月经济数据并不乐观。
        3.  短期适当关注滞涨的金融等蓝筹板块、基建板块，中期布局有业绩支撑的科技股。
        4.  下行风险：中美贸易争端加剧，美元指数上行超预期，海外市场大幅波动，我国宏观经济超预期下行，市场监管趋严