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研究报告:华泰期货-铅日报:铅价继续高位震荡,下游询价稍有增多但实际采购依旧清淡-190307

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-07 11:23:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 992 KB 分享者: scj****99 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日沪铅冲高回落,而部分持货商呈现出了挺价的情绪,贴水报价相对较少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另一方面,目前再生铅的贴水报价再度显现,重拾价格优势,故此也分流了部分本已十分有限的下游采购,故此总体而言,昨日现货市场散单成交依旧较为清淡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        库存情况:昨日上期所库存与前一日持平,于17,586吨。本周需要持续关注在铅价格走高之后下游需求是否会受到一定的刺激而相对走强,不过目前看来,这样的迹象似乎并不十分明显。另一方面,毕竟当下上期所铅库存仍然处于相对较高的位置,故此若铅价的上涨无法促进下游的消费进一步复苏,那么当下铅价格或许仍然较难形成进一步持续的上攻。后市还需关注当逐渐接近3月交割日之时,是否会再度出现上期所库存大幅增加的情况。
        进口盈亏情况:昨日人民币中间价较前一日下调55个基点,报6.7053,而自2月末的数个交易日中,虽然国内铅价格在此前也呈现出了较为犀利的涨势,并且当下伦铅市场贴水也仍在持续扩大,但是由于市场对于需求展望的相对悲观,而下游需求也暂时还没看到太过明显的复苏,故此当下内盘铅价格相对于外盘而言仍然偏弱,进口窗口仍然处于关闭状态。
        再生铅与原生铅价差:昨日再生精铅对原生铅价差维持在-25元/吨的水平。而这主要是由于上周后半周国内铅价格呈现出了相对较为强劲的走势,但在这过程中,从中受益的主要是国内的原生铅现货,而对于再生铅价格而言则并没有太过明显的变化。
        操作建议:
        上周沪铅强势走高,但过去两日则是继续呈现出震荡并且小幅回落的情况,单边操作可以继续尝试以逢高做空为主,手中持有现货的持货商可以继续采取卖出看涨期权以收取权利金的操作方式。
        后市关注重点:
        下游需求能否有所复苏

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