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| 研究报告：国泰君安--家电行业--家电电器行业2007年4月月报 | |
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| 股票名称： | 研究报告作者： | 王稹 | ||
| 股票代码： | 研究报告出处： | 国泰君安 | ||
| 推荐评级： | 无 | 研究报告栏目： | 行业分析 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2007-4-16 20:10:10 | ||
| 研报类型： |  (PDF) |
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【研究报告内容摘要】
| 投资要点： 近期行业事件回顾如下： 2007 年家用空调市场开门红，内销与出口市场均保持一定的增长，我们预计空调企业一季度业绩有望超出预期。www.microbell.com【迈博汇金】 无论从信息产业“十一五”规划还是平板电视发展策略来看，信产部对平板电视关键显示器件发展的重视对于国内彩电行业是有利的，我们更关注后期具体措施的推出。www.microbell.cn（迈博汇金） 部分品牌无油烟锅涉嫌虚假宣传引起市场反响，中国五金行业协会会同国家质检总局等机构举行了产品研讨会，我们估计炊具龙头企业将借机扩大市场份额。 欧盟、加州、澳大利亚等推广节能灯，节能灯的外销市场将保持快速发展，但是原材料价格的上涨，与人民币升值因素对企业盈利能力有相当的制约。 由已经公布的年报数据来看，人民币升值造成出口比重大的部分企业汇兑损益增加，部分企业的汇兑损益占净利润比重较大，甚至接近或超过10%。我们认为，账款风险控制有助于减少汇兑损益，出口产品结构调整有利于提升盈利能力，但是改善空间取决于企业出口产品竞争力。 我们一如既往推荐“3+X”（青岛海尔、格力电器和美的电器＋TCL 集团），同时也认为苏泊尔的高成长性应享受高估值，我们看中的是企业的品牌与渠道竞争力。 我们看好消费升级带动的国内家电行业的发展，同时认为家电龙头企业的盈利能力较为稳定，我们坚持适时以市销率指标作为对其估值的参考更为有效。二季度，我们认为应该多多关注不同企业细分业务的发展，投资安全边际相对较高的上市公司，白色家电龙头企业是较好的选择。 |
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