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| 栋梁新材研究报告：平安证券--栋梁新材跟踪调研报告——PS版铝板基与节能型材双轮驱动公司高速发展，维持“强烈推荐”2007-4-16 | |
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| 股票名称： | 栋梁新材 | 研究报告作者： | 彭波 | |
| 股票代码： | 002082 | 研究报告出处： | 平安证券 | |
| 推荐评级： | 强烈推荐 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2007-4-16 19:55:36 | ||
| 研报类型： | 研究报告页数： |
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| 【栋梁新材(002082)近期相关投资研究报告】 |
【栋梁新材(002082)研究报告内容摘要】
| 投资要点 建筑型材产品产销量和吨型材毛利均将稳步上升。www.microbell.com【迈博汇金】公司建筑型材产销量有望以每年20%～25%的增长速度稳步增长。www.microbell.cn（迈博汇金）而随着公司毛利率较高的中高档节能门窗产品——断桥隔热型门窗和复合型铝塑系列节能门窗产品销量在公司型材产品中的占比逐年递增，未来公司 建筑型材产品的平均毛利率也有望逐年提高。 公司有望成为PS版铝板基行业龙头生产厂家。PS版铝板基项目已成为公司又一主打盈利产品。公司凭借成本优势、技术优势、产能扩张优势和市场优势，在可预期的未来2年内，具备较强的行业竞 以05年净利润为基点计算，预计公司06～09年的业绩年复合增长率将达到62%以上。我们乐观预测公司07年有望实现净利润8113万元，较06年同比增长148.67%，每股收益可达到0.98元。08年有望实现净利润11271万元，较07年同比增长37.73%，每股收益将达到1.35元。09年有望实现净利润11271万元，较08年同比增长32%，每股收益将达到1.59元。在可预期的07~09年，公司将保持持续的高速度增长。 我们认为公司的合理股价波动范围在30 元～39 元之间。考虑到公司的建筑型材主要为国家产业政策鼓励的建筑节能产品、高精PS版铝板基专业厂家以及区域性综合铝加工企业龙头的地位；公司07～09 年的高速成长性；与公司同属中小企业板的上市公司07 年的平均已达38 倍PE 的估值水平，我们认为以公司07 年和08 年的EPS 计算，给予公司30 倍目标PE 应属合理，维持对公司“强烈推荐”的投资评级。 风险因素 铝型材加工行业竞争比较激烈，加工费存在下调的风险。 |
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