要闻分析
        马来西亚棕榈油连续两日下挫，主要出于三部分原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面是市场之前对马来西亚棕榈油季节性去库存存在预期，但据昨日船运调查机构SGS  公布的数据，马来棕榈油出口环比下降7.1%，加上MPOA  公布2月1-20  日马棕油产量环比增加3.5%，高于2  月正常值，使得市场去库存目标不及预期，推动马盘走软。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第二是中美磋商取得实质性进展，中国增加大豆进口，且巴西逐渐从干旱天气中缓和过来，收割量与日俱增，其实在一定程度上压缩了棕榈油市场，增加了马来出口的压力。第三是原油连续两天下跌，POGO  价差为负，棕榈油的生柴需求得不到提振，去库缺乏有效途径。综合以上三项利空，马盘继前一日跌势又收长阴线，短期内情绪偏弱，连盘较之马盘相对较坚挺，但下跌趋势不会改变。
        印尼棕榈油协会数据显示，2018  年印尼棕榈油出口量为3460  万吨，比2017  年提高8%，其中对中国和巴基斯坦的出口量提高，但因为印度征收的进口关税较高，对印度出口量同比减少12%。2018  年印尼的毛棕榈油产量为4300  万吨，同比提高12.5%，为历史最高产量。2019  年毛棕榈油产量预计提高4～5  个百分点。中国气象局国家气候中心（NCC）发布报告，确认2018  年9  月至2019  年1  月，赤道中东太平洋达到一次厄尔尼诺事件标准。厄尔尼诺现象的发生将造成东南亚地区天气高温干旱，降低头号生产国印度尼西亚和马来西亚的油棕鲜果串（FFB）的单产水平，从而影响棕榈油供给。长期来看，如果后期厄尔尼诺现象可以通过减少主产国棕榈油产量降低库存，棕油价格或有转机。
        操作建议
        单边：鉴于马来产地多重利空因素，且连盘和马盘的关联性较强，本周可轻仓做空棕油。豆油在延后加征关税时点后震荡偏弱，走势无明显指向性，或跟随棕油下行，但空间不大，建议观望。
        套利：油粕比方面，当下粕类利空逐渐出尽，油粕比在不断升高后出现拐点，建议止盈平仓，但粕类并无较大利好，因此不建议做空油粕比。跨品种方面，可将豆油作为多头配置进行套利，不过当前豆棕价差已达1050  元/吨，如果棕油后续无更多利空或豆油回调，做多价差的空间恐不会太大。