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研究报告:国都期货-棉花晨报:ICE棉价补涨,郑棉箱体震荡-190222

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-22 09:47:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵睿
研报出处: 国都期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 415 KB 分享者: 880****67 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        2  月21  日,郑棉主力1905  报收15300  (-90  ,-0.58%),夜盘报15345  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ICE  棉花主力报74.03  (1.90  ,2.63%)美分/磅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)棉纱主力1905  报收24530  (-40  ,-0.16%),夜盘报24520  元/吨。
        现货市场报价上涨,中国棉花价格指数328  价格  15493  (8  )元/吨。国际棉价略有上涨,cotlookA  指数价格80.05(0.25  )美分/磅。纱线价格稳中趋涨,CY  INDEX  C32S  价格23130  (0.02%)元/吨。进口棉纱小幅回升,cotlook  棉纱指数124.95  (0.00%)美分/磅。
        基本面概况
        库存方面。21  日,仓单量总计19214  (13  )手,仓单折皮棉76.86万吨。12  月份商业库存484.86  (-2.23%)万吨,工业库存85.36  (-1.91%)万吨,高量库存仍压制盘面。
        供需方面。下游市场购销清淡,纱线和坯布库存均处历年高位。棉纱生产利润偏低,随着棉价企稳回升,纺企尝试抬高报价。20  日,棉纱现货加工利润588  (-4  )元/吨。12  月,纱线库存21.90  (-4.66%)天,坯布库存31.98  (1.72%)天。
        今日消息
        1.  安徽纺织厂全面复工,纯棉纱报价上调
        据中国棉花网,元宵节已过,安徽省大小纺织厂也全面复工。几家大型纺织厂在2  月7  日即春节长假结束后第一个工作日就开始正常生产,多数中小型纺织厂在元宵节前陆续复工,个别的小微企业也在正月十六投入生产。据了解,大中型纺织厂因工人流失导致开机率较节前有所下降,最多只能恢复节前70%产能,而小微企业因坐落在乡村,易招收返乡就业农民工,开机率普遍较高,甚至好于节前水平。
        随着生产逐步恢复,纺织厂购销逐渐转为正常状态。节后棉花期货价格逐步抬高带动了轧花厂皮棉价格上调,加上不少纺织厂为留住工人又增加了工人工资,因此多数纺织厂目前40  支普梳纯棉纱报价在23600-23800元/吨,较节前上涨100-200  元/吨。但由于下游织布厂尚在逐步复工之中,对棉纱需求欠佳,同时下游对纺织厂棉纱提价尚在讨价还价,当前棉纱实际成交量仍没有达到高位。
        2.  农业农村部:力争将棉花面积稳定在5000  万亩
        农业农村部办公厅印发《2019  年种植业工作要点》,要求:力争将棉花面积稳定在5000  万亩、糖料面积稳定在2300  万亩左右;全年新增高标准农田8000  万亩以上,到2020  年确保建成8  亿亩高标准农田等。
        3.  中国棉花周转库存报告:截止1  月周转库存量增幅大幅减缓
        据中国棉花协会棉花物流分会对全国18  个省市的186  家棉花交割和监管仓库的调查数据显示:1  月底,全国棉花周转库存总量约436.35  万吨,较上月增加4.8  万吨,增幅1.1%;增幅环比下降21.1%。其中新疆区内42  家仓库商品棉周转库存为393.61  万吨;环比增加9.57  万吨,同比增加85.37  万吨;内地商品棉周转库存42.74  万吨,环比减少4.77  万吨,含新疆棉34.3  万吨,已通关进口棉2.2  万吨,地产棉6.24  万吨。
        事件关注
        原定3  月2  日中美贸易谈判期限即将到来,关注中美第七轮贸易谈判结果。
        2  月22  日,USDA  将发布截至1  月10  日、17  日、24  日、31  日和截至2  月7  日、14  日的全部出口数据。
        操作建议
        节后企业已基本恢复生产,需求依旧未有明显改善,企业消化库存为主。纺企尝试提高报价,实际成交情况一般。国内棉价止跌企稳,内外棉价差扩大,进口棉优势较大。棉纱利润偏低,受市场压力,利润可能继续压缩。期货价格上涨使仓单增加,套保盘继续施压。ICE  棉价跳升至两周高位,可能带动国内期价偏强震荡。中美贸易谈判不断兑现预期,棉价后市或将面临调整。短中期来看,棉市承压,14700-15700  区间震荡。

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