核心观点
        纺织服装行业跑赢大盘1.91pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，上证综指上涨2.45%，SW  纺织服装行业上涨4.36%，SW  纺织服装行业跑赢大盘1.91pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，SW纺织制造上涨4.27%，SW  服装家纺上涨4.42%。
        近期欧莱雅、雅诗兰黛发布财报，高端化妆品、亚太市场为主要驱动力。国际知名化妆品集团欧莱雅和雅诗兰黛近期相继发布财务报告。（1）欧莱雅：全球最大的化妆品集团欧莱雅集团2018  年营收同比增长3.5%至269  亿欧元，其中可比销售额同比增长7.1%，净利润同比增长8.8%至39  亿欧元。其中，奢侈品部门销售额增速领先，同比增长10.6%至93.7  亿欧元，兰蔻、YSL、Giorgio  Armani  和科颜氏均实现双位数增长。从地区上看，新兴市场增速最为强劲，主要得益于高端品牌在中国市场的增长。（2）雅诗兰黛：雅诗兰黛公布2019  年第二季度财务报告。截至2018  年12  月31  日，单季销售额同比增长7%至40.1  亿美元，连续8个季度实现正增长，净利润同比大增365%至5.73  亿美元。营收增长主要受护肤部门驱动，护肤部门收入增长达16%，旗下高端护肤品牌LaMer、雅诗兰黛增速强劲。从地区上看，包括中国在内的亚太市场增速领先，同比增长17%。
        80后为春节消费主力，“进口美妆”成情人节消费新选择。根据腾讯最新发布的2019  年春节消费报告，70-90  后是主力消费群体，消费占比近90%，其中80  后消费占比近40%。另外，根据苏宁发布的情人节大数据，除了鲜花、巧克力等传统产品外，“进口美妆”产品成为送礼新选择，销量同比增长76.5%，尤其受口红消费带动。
        推荐标的：纺织制造推荐百隆东方和健盛集团；服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰，建议关注安踏体育。
        风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。