扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

汽车行业研究报告:东兴证券-汽车行业中企出海系列深度报告之(一):重剑无锋,重卡无疆-190219

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-02-20 09:08:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆洲
研报出处: 东兴证券 研报页数: 34 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,215 KB 分享者: dou****15 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资摘要:
        当前中国重卡出海受多重利好推动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计中企2018年-2028年海外重卡业务的复合增长率  为26.7%,期间将对应超过69  万辆和2,173  亿元的市场容量增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        一带一路直接带动重卡消费。许多一带一路项目的施工方带重卡出国,提升了对应品牌的全球影响,基建项目又能拉动大量物流需求。中国重卡五巨头的全球影响力明显高于中国乘用车厂商,重汽和陕重汽的海外业务已初具规模。
        全球基建需求仍将保持增长。预计到2028  年全球年度基建投资还有55%的增长空间。根据历史数据,基建投资与工程类重卡销量呈正比.。预计到2028年全球基建类重卡销量将从2018  年的125  万辆增长到194  万辆。
        中国重卡近年产品力提升明显。以中国重汽高端品牌汕德卡440  马力级别的自动挡牵引车为例,同等配置海外品牌售价为99  万,汕德卡仅售55  万。在第三世界国家,中企已经有了在重卡市场与全球巨头正面竞争的绝对实力。
        中国重汽与陕重汽近年全球布局完善。两家的海外工厂数量均已超过15  家,中国重汽更是覆盖了90  多个国家,有近200  家一级经销商。2018  年两家的重卡海外产量超过3,000  辆,与当地市场的结合更加紧密。
        大力发展海外业务,是车企在更加激烈的竞争中存活下去的必要条件。通过对现存整车全球巨头发展历程的研究,我们发现无论乘用车、重卡还是客车,现存巨头均是在本土市场饱和之前就努力出口和海外建厂。宝沃、AMC  和布辛等车企都名噪一时,然而由于拘泥于单一市场,都以品牌消失告终。
        与市场观点的不同之处:目前市场普遍认为中国车企海外业务占比微不足道,且经过2013  年以来的出口退潮后前景不明。我们认为结合需求(主要是发展中国家基建和物流)、供给(布局日趋完善,产品升级)以及车企自身发展的必要性,中企海外业务将迎来长期增长。其中重卡将是海外业务中的重头戏。
        投资策略:  建议关注占到中企重卡海外业务总量50%的中国重汽,以及拥有重卡黄金产业链,旗下陕重汽出口增速较快的潍柴动力。
        风险提示:全球化进程逆转;全球基建投资增速不及预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com