核心观点
        上周节前传媒行业收跌，表现弱于沪深  300  及创业板指，各细分行业均录得一定跌幅：上周（2019.1.28-2019.2.1），沪深  300  录得  1.98%涨幅，创业板指录得  0.46%涨幅，中信传媒指数收跌-3.98%，表现弱于沪深  300及创业板指，在  29  个中信行业指数中排名第  28  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从细分行业看，剔除停牌股票后，各细分行业均录得一定跌幅，跌幅由小到大依次为有线电视-3.50%，平面出版-4.55%，影视动漫-6.22%，游戏-7.68%，营销服务-9.27%；其他细分子行业分别为体育-6.42%，教育-5.41%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周行业重点新闻及公告：春节档票房累计达到  58  亿元，票价上升是主要驱动因素；游戏版号持续发放；上市公司已经基本完成业绩预告披露，商誉减值压力较大等。
        本周互联网传媒行业观点：春节档票房受票价上涨因素的影响，总票房相比去年有小幅提升，但观影人次有所下滑，总体不及预期。今年春节档被谕为史上最拥挤，实际情况来看影片分化严重，一线电影分走大多数票房，同时口碑对于票房的影响正愈加明显。《流浪地球》赢得口碑与票房的同时也唤起了大家对中国科幻电影的关注，但从中短期来看国产科幻类型电影前路漫漫，但好的内容才能带来好的票房已经在两个春节档及暑期档得到了验证，在行业未见普遍性向好的情况下，关注好的内容才是关键。
        18  年底行业内频出利好政策，我们认为中长期对行业的规范化及良性运营均有较大的促进作用，未来仍因重点关注各项政策变动。从目前已经公告的业绩预告情况来看，行业基本面没有太大变化，商誉减值压力较大，行业估值有所回调，此时可适当介入部分质优标的。传媒行业整体营收利润并无明显的改善，总的商誉余额依然高企，而且  18  年预计已有部分公司将面临资产减值，行业系统性风险并未完全释放。我们认为个股的精选依然是未来一段时期内的投资主题，重点关注仍然有增长的细分行业龙头等。建议布局具备长期逻辑及安全垫的行业如付费内容、出版行业等，建议关注已处估值底部的龙头影视剧内容公司等。
        重点推荐标的：光线传媒（300251）、分众传媒（002027）、完美世界（002624）、中南传媒（601098）等
        风险提示：文化政策风险；资产市场政策风险；行业监管风险；宏观经济下行风险；外延并购资产减值风险等