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有色金属行业研究报告:光大证券-有色金属行业周报:有色有望迎来暖春-190218

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2019-02-18 14:37:30
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李伟峰,刘慨昂
研报出处: 光大证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 买入
研报大小: 2,024 KB 分享者: guo****742 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆本周核心观点  
        上周美元指数96.90(0.29%),基本金属跌多涨少,铅、锌、镍跌幅较深,铜、锡价格坚挺,其中上期所锌价周跌幅4.06%领跌,LME锡价周涨幅0.26%领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小金属方面,泛亚交易所铟库存拍卖清理事件继续发酵,铟价继续下跌10.34%至130万元/吨,钴价下跌4.90%至33.0万元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)贵金属方面,COMEX金价周涨0.49%至1325.0美元/盎司。    
        行业方面,据SMM统计,春节期间三地锌锭库存累积增加5.7万吨,创出2011年以来春节累库最高增长量,库存迅猛增长以及精矿供应宽松预期带来的供给压力明显加大,短期或打压国内锌价,但我们依然坚持精锌冶炼产能受限仍将支撑2019年锌价整体表现。    
        宏观方面,央行公布金融数据显示,1月份新增人民币贷款与社融规模增量双双超预期,其中新增人民币贷款3.23万亿,社融规模增量4.64万亿均创历史新高,货币宽松预期及稳增长对冲政策落地或推升市场风险偏好。    
        随着弱美元预期、稳增长政策推进,2019年我们对有色行业整体偏向乐观,基于品种产能周期不同,基本金属我们看好矿山产能投放高峰已过的铜、以及随着海外矿复产,利润改善的锌冶炼环节。小金属方面,看好国产大飞机提振高端需求以及上游供给出清的钛。    
        ◆推荐组合  
        核心组合:江西铜业、紫金矿业、宝钛股份、云海金属、南山铝业、锌业股份。    
        ◆上周行情回顾  
        上周沪深300指数收报3338.70,周涨幅2.81%。有色金属指数收报2607.38,周涨幅6.22%。    
        上周有色金属各版块,涨幅前三名:锂(13.37%)、其他稀有小金属(8.09%)、非金属新材料(7.83%),涨幅后三名:铅锌(3.90%)、铜(4.10%)、铝(4.42%)。    
        ◆风险提示:金属价格异常波动,下游不及预期。  

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