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长城汽车研究报告:摩根士丹利-长城汽车-2333.HK-目标价升至6元,维持与大市同步评级-190216

股票名称: 长城汽车 股票代码: 2333.HK分享时间:2019-02-16 10:52:55
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 摩根士丹利 研报页数: 1 页 推荐评级: 与大市同步
研报大小: 76 KB 分享者: wd****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摩根士丹利发表报告称,长城汽车(02333)1月销量主要受惠新车款推出按年轻微增长,哈弗旧车款除有较大折扣的M6外,其他均按年跌超20%,WEY系列由于竞争激烈,销量更按年下跌50%,该行维持对长汽“与大市同步”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到2018年销售轻微好过预期,预估2019年欧拉(ORA)品牌有较强增长,该行将其2018至2020年收入轻微升0.2至4%,净利预测则升3.8至5.8%,目标价由5.5元升至6元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        该行称,上月哈弗品牌销售为8.6万辆,按年增长9.8%,主要受新车款F5及F7带动,两者销量分别为5000及1.5万辆,但H6销售受压,销量按年跌23.8%,而H2及H9车款下挫幅度更大,分别按年跌51.4%及57%。大摩称,M6车款销量自2018年9月起提升,主要因为其折扣高达27%,但按月计销售仍跌19.7%,认为哈弗品牌在竞争激烈的情况下增长潜力有限。
        大摩表示,在WEY品牌方面虽然去年推出了P8及VV6两款新车,但1月份销售仍按年跌50%,应验了该行表示日本合资品牌正抢占市场份额,特别是在15万元人民币左右的价格范围,该行预期WEY品牌今年将持续弱势。在ORA品牌方面iQ车款销量按月增93%至2000辆,而新车款R1则售出1700辆,虽然来自ORA品牌的销售贡献仅3.4%,但该行预计品牌在无须登记三轮车的低线城市市场份额将提升。
        截至发稿,长汽(02333)跌1.01%,报5.86港元。
        

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