一、事件概述
        2  月13  日，高工锂电发布2019  年1  月动力电池装机情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        2019  年动力电池实现良好开端，1  月装机量同比增长281%
        1  月，动力电池装机4.98GWh，同比增长281%，动力电池装机在开年首月实现同比显著增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，新能源汽车补贴调整在即，刺激新能源汽车加速销售。根据比亚迪发布的公告，1  月新能源汽车销量28668  辆，同比增长291%。
        乘用车动力电池装机量同比增速最高，在总装机量中的占比超过70%
        分车型来看，1  月，新能源乘用车实现动力电池装机3.53GWh，同比增长411%，为增速最高的细分车型；在总装机量中的占比为71%，同比明显提升18  个百分点，为贡献动力电池装机的主力车型。新能源客车、专用车分别实现装机1.24GWh、0.21  GWh，同比分别增长171%、32%，占比分别为25%、4%。
        三元动力电池为主要装机类型，占比为66%
        分材料来看，1  月，三元动力电池是主要装机类型，装机量为3.28  GWh，同比增长356%，增长最快；在总装机量中的占比为66%，同比提升11  个百分点。磷酸铁锂为装机占比第二大类型，装机量为1.40  GWh，同比增长174%，占比同比下滑11  个百分点至28%。锰酸锂、钛酸锂电池分别实现装机0.04  GWh、0.05  GWh，同比分别下滑36%、增长229%，在总装机量中的占比均为1%。
        方形动力电池装机量占比为81%，同比高速增长353%
        分形状来看，1  月，方形动力电池实现装机4.03GWh，同比增长353%，在总装机量中的占比为81%，为同比增长最高，占比最大的动力电池类型。圆柱电池为装机量占比第二位的类型，装机量为0.55GWh，同比增长113%，在总装机量中的占比为11%；软包电池装机量为0.40GWh，同比增长152%，在总装机量中的占比为8%。
        三、投资建议
        1  月动力电池装机表现优异，为全年装机量增长奠定良好基础。我们认为：（1）在补贴政策即将调整的驱动下，短期新能源汽车销售有望放量，带动产业链需求提升、动力电池装机量高增长。（2）在政策及市场的不断推动下，新能源汽车将持续推广渗透，加之下游充电设施等配套服务的不断完善，新能源汽车将更加具备规模化应用优势，产销量有望继续实现可观增长。（3）动力电池作为核心技术环节，将保持质与量双重提高的趋势。看好产业链高端化路线及结构性机遇带来的增速叠加，具备技术、成本、渠道优势以及海外供应能力的制造商有望不断受益于国内及全球的电动化趋势发展。
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        四、风险提示：
        新能源汽车发展不及预期，产品价格大幅下降风险。