投资要点：
        纯因子组合构建
        如同立体世界可以用三维坐标来丈量，纯因子组合的提出有利于将投资者从风格因子的协同变化中解放出来，形成单一的、纯粹的、正交的资产组合工具。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        传统的Smart  Beta指数在风格因子上的暴露并不纯粹，其在目标因子上进行主动正向暴露的同时，会给其他因子带来正向或反向暴露，如何构建纯粹的风格因子成为本报告探讨的主要问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        构建方法：完全复制法VS最优化复制法
        完全复制法：能够保证组合的收益即为纯因子的收益，但无法约束组合的事前风险
        最优复制法：根据带约束的均值-方差优化求解，可以控制组合的事前风险，但可能出现一定程度的跟踪误差
        两种方法均存在做空、换手率较高等问题，可投资性较弱
        组合优化：构建更具可投资性的纯因子组合
        财通金工试图找到一个比较基准，使得构建的投资组合在其他因子上的暴露与基准暴露保持一致，同时最大化投资组合在目标因子上的暴露，有时还可以加入最小化组合风险作为目标函数。
        再思考：如何解决特质收益的"腐蚀"
        本文提出通过减少股票权重的集中度，对每只股票的权重设置一定的上限，增加组合股票数量来解决特质收益为组合回报带来的不确定性，实证结果表明：优化后的纯因子组合与预想的因子走势更加贴合。
        风险提示：本报告统计数据基于历史数据，过去数据不代表未来，市场风格变化可能导致模型失效。