核心观点
　　事件：
　　1.公司与大亚湾区招商局拟签订《项目投资协议》，拟设立全资孙公司，注册资本2亿元，总投资不低于13.5亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2.公司拟回购公司股票不低于1亿元，不超过2亿元，回购价格不超过11元每股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次回购的股票主要用于股权激励计划，如果有剩余，也可能用于并购对价支付。
　　在大亚湾区设立全资孙公司，公司资本开支持续扩大：公司与大亚湾区招商局拟签订《项目投资协议》，拟设立全资孙公司，该公司主要生产视讯控制板、收银机、服务器主板、新型电子产品等产品，注册资本2亿元，总投资不低于13.5亿元，其中固定资产不低于10亿元。设立孙公司的主要为持续扩充产能考虑。公司预计2019年资本开支约1.6亿美金，显著高于2018年的8500万美金，公司支出扩大的资本开支主要是为了满足客户新增的订单需求，随着设备厂房投入使用，公司营收有望显著提高。
　　通讯类业务短期承压，消费类业务增速高支撑公司业绩成长：苹果2019Q1财报显示，“可穿戴、智能家电和配件”类目营收为73亿美元，比去年同期的55亿美元增长了33%。公司为苹果iPhone产品Sip模组的主要供应商，未来有望持续受益苹果可穿戴配件的增长。展望2019年，消费类业务仍然会是公司业绩成长的主要动力，通讯类业务及存储业务会导入新客户，营收增长前景向好。
　　给予“推荐”评级：看好公司产业链地位的上升空间，技术优势有望在新应用领域不断扩大，苹果产业链复苏带动公司业绩成长，预估公司2018年-2020年归母净利润为11.80亿元、14.32亿及17.43亿，EPS为0.54元、0.66元、0.80元，对应PE分别为17.92X、14.77X、12.13X。
　　风险提示：iPhone、iWatch出货量不及预期，服务器市场需求不及预期，原材料成本涨价超预期。