重点报告摘要
        2019，房地产是喜是悲？--房地产投资面面观
        发布日期：2019-02-01
        分析师：张文朗/黄文静；联系人：郑宇驰
        投资篇：2018年以来，楼市的诸多指标相互"打架"，传统逻辑屡遭挑战。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        资金篇：资金决定一切。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建安低迷与施工企稳背离，源于资本开支下滑；新开工高与施工低背离，源于停工库存上升；开工强与竣工销量弱背离，源于开发商获取融资与变现心切，而一切根源都是资金紧张。史上最严调控年，外部融资量缩价升，销售回款放缓。
        拿地篇：广义库存仍高，拿地"手"软。
        政策篇：若再引水入楼，稍缓和的金融风险将卷土重来。微调不改"房住不炒"，因城施策2.0为防大跌。
        预测篇：销售转负，开工前高后低，投资放缓。