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物流行业研究报告:华创证券-物流行业交运护城河系列(五):电商快递再探讨,“价格战的边界”与“通达系”的空间-190209

行业名称: 物流行业 股票代码: 分享时间:2019-02-11 15:35:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴一凡,刘阳
研报出处: 华创证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,545 KB 分享者: abcdefmini 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    通达系整体已构成一定程度护城河,价格竞争良性循环路径已具备基础。1)现阶段下,电商快递驱动核心仍是“以量为先”,性价比是核心竞争力,其量价循环:降价→业务量增加→单位成本下降→降低价格。我们预计单票价格的降低在未来两三年内仍然会持续。2)但该循环可走良性(即单票价格与成本下降幅度相匹配,毛利水平不受...展开全文>>

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