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研究报告:华泰期货-豆粕周报:预计节后豆粕需求惨淡,继续关注中美贸易谈判-190210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-11 10:43:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 937 KB 分享者: liu****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场分析及交易建议:
        春节前一周国内市场陆续停工放假。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国际市场上,1月30-31日中美经贸高级别磋商结束后,新华社报道称双方取得重要阶段性进展,同时明确了下一步磋商的时间表和路线图。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国总统特朗普表示,中国将采购500万吨美国大豆。中粮集团和中储粮2月2日和2月5日也各自在其官网上公告"为落实中美两国元首达成的共识",再次采购上百万吨美国大豆。美国贸易代表和财长2中旬将率领美方经贸代表团队赴华同中方继续进行磋商,而特朗普总统表示不会在3月2日截止日期到来前与习主席会面。美总统特朗普曾经表示,如果在90天期满两国仍未达成协议则美国还将对中国进口2000亿美元商品关税税率上调。目前局势多变,贸易战进展仍然是市场关注的重点。
        其他方面,美国国内大豆压榨利润仍然保持在较高水平。USDA周度出口销售报告重新公布,不过目前只更新至截至2018年12月27日的数据,这些报告显示了美国政府关门期间中国采购美豆的情况。2月8日USDA公布月度供需报告,报告中美国2018/19年度大豆单产预估由52.1下调至51.6蒲/英亩,压榨量由20.8亿小幅上调至20.9亿蒲,出口则由19亿下调至18.75亿蒲,最终期末库存由9.55亿下调至9.1亿蒲。南美方面,巴西产量下调500万吨,下调幅度低于市场预期;阿根廷产量前景总体良好,产量小幅下调50万吨至5500万吨。报告对美豆平衡表偏利多,不过由于中美贸易战仍存在巨大变数,CBOT总体仍在区间震荡。
        策略:谨慎看空。CBOT盘面暂时震荡,中国增加采购美豆国内供给充裕,另外我们不看好春节后下游生猪养殖对豆粕的需求。密切关注中美经贸谈判进展,同时关注盘面榨利变化,总体而言我们不看好豆粕后期走势,但下跌空间取决于盘面榨利变化及非洲猪瘟疫情发展。
        风险:南美天气,贸易战,中国采购美豆的数量,非洲猪瘟疫情发展等

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