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研究报告:方正中期期货-商品期权市场策略日报-190201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-01 14:44:48
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 牛秋乐,彭博
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 818 KB 分享者: 解**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        豆粕期权
        1月31日,豆粕主连震荡上行,截至收盘涨1.33%收于2589点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕期权总成交量增加,总持仓量略有下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总成交量为56976手,增加18406手,总持仓量为464246手,减少1106手。总成交量PCR为0.8332,增加0.1997,总持仓量PCR为0.5798,减少0.0166。昨日豆粕价格2680-2810元/吨一线,较前一交易日涨10-20元/吨。当前豆粕主要等待这两天中美贸易谈判的结果,但市场总体预期较为乐观。中国将采购更多的美国商品,对豆粕形成压制。此外,猪瘟疫情延续,市场对豆粕需求的担忧仍在。短期来看,豆粕偏空因素较多,但此前跌幅已较大,个人认为豆粕当前阶段主要还是以弱势震荡为主。今日将为春节前的最后一个交易日,可继续持有宽跨式过节,赚取时间价值。此外,由于豆粕此前跌幅已经较大,节后大幅下跌概率较小,可买些浅虚值看涨期权,以防节后大幅上涨的“黑天鹅”事件发生。
        合约推荐:卖出m1905-C-2700,卖出m1905-P-2500,同时买入m1905-C-2650.
        白糖期权
        1月31日,郑糖主连窄幅震荡,截至收盘涨0.24%收于5043点。白糖期权总成交量为40400手,与前一交易日持平,总持仓量228058手,减少374手。总成交量PCR为1.1353,增加0.5046,总持仓量PCR为0.6668,减少0.0013。当前现货市场受春节影响,较为平淡。消息面上,内蒙古仅有3家糖厂尚未收榨,目前累计产糖67万吨,估计全年总产量可能略低于预期的70万吨。春节过后产销数据也将会公布,若利好兑现则糖价或将还会走高。短期观望为主。
        合约推荐:无
        铜期权
        1月31日,铜主连震荡上行,截至收盘涨0.71%收于48090点。铜期权总成交37392,增加11904手,总持仓量51234手,增加1038手。总成交量PCR为0.9276,减少0.0192,总持仓量PCR为1.1103,增加0.0123。宏观上,美联储会议释放鸽派信息,提前结束缩表加息。此外,中国官方制造业PMI为49.5,虽然仍低于荣枯线,但高于预期,在一定程度上提振铜价。基本面上,昨日现货对当月合约报价贴水160-70。现货市场大多已进入节前休息状态,报价者甚少,市场已无意进行抛货换现。此外,铜库存也在持续增加。整体来看,当前市场等待月底中美贸易再次谈判,基本上略偏空。总的来看,大概率仍以震荡为主。铜价虽然突破48000,但此前若一直持有宽跨式,也已积累不少利润。今日是春节前最后一个交易日,中美贸易谈判结果将在春节期间公布,可将宽跨式平仓,买跨式过节。
        合约推荐:买入CU1903C48000,同时买入CU1903P48000

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