核心观点
        行情回顾：本周中信家电指数涨跌幅  3.35%，跑赢大盘，位列  29  个一级板块涨跌幅第  4  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】家电二级版块中，白色家电、黑色家电、小家电与照明设备及其他均上涨，涨幅为  4.35%、-1.30%、0.69  与-0.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美的  2019  年在数字化投入预算超  20  亿：“第十届中国经济前瞻论坛”于2019  年  1  月  12  日在北京举行。美的集团董事长兼总裁方洪波出席并演讲。方洪波表示，美的摸索的路径是智能化、自动化、数字化，围绕这些方面来对价值链进行重构，未来要打造数字化美的，2019  年美的投入在数字上的预算将超过  20  亿人民币。据介绍，在智能制造方面，美的已经在顺德拥有一家自动化工厂，实现了高度精益化、自动化；商业模式方面，未来将以软件驱动硬件，软硬结合，提升用户体验。美的还打造了与所有供应商协同的操作平台，可以通过手机在供应链里进行交互、交易。我们认为长期来看，美的战略规划清晰，未来发展值得期待。美的目前是国内首家兼具制造业知识、软件、硬件三位一体的工业互联网平台的供应商。公司布局从机器人自动化到云计算、工业云平台、全价值链数字化等一系列解决方案。基于  SaaS  平台，在工业云平台上的新业务部门美云智数，主要以做工业软件为主，同步也提供软硬结合的一体化解决方案，目前已向全社会提供服务。公司一直倡导“智慧家居+智能制造”为核心的“双智”战略，持续对新兴技术领域进行研发与投入，在全产业链的数据监控上亦处于行业领先地位。此前公司合并小天鹅，私有化动作预计将进一步整合旗下家电相关业务，在事业部制基础上强化各品类之间的协同作用，有利于提升公司整体运营及渠道效率。我们推荐关注布局工业物联网，推广智能制造理念的美的集团。
        中国空调出海新格局：自主品牌全球化：美国当地时间  1  月  14  日至  16日，2019  年美国国际空调、供暖、制冷博览会(AHR  EXPO)在亚特兰大举行。如果以出货量为统计标准，近年来中国空调产业向全球范围包括国内市场的产品供给量已经超过了  1.5  亿台，对国际市场的拓展成为了我国空调企业规模化提升的重要路径之一。海尔、格力等企业已经将拓展海外市场写入自身的发展战略，全球化趋势正在冲击中国空调市场的竞争格局。海尔持续占据着整个欧洲地区中国品牌第一的位置。这种地位不仅仅体现在欧洲市场，以泰国、缅甸、马来西亚为代表的东南亚市场，以美国为代表的北美市场，一面面“海尔空调墙”成为了一种普遍现象。这背后是自主品牌创牌，海尔在这方面进行的策略就是“三位一体”——本土化制造、本土化研发和本土化营销。同时，当下的全球化除了正常的出口量扩大之外，自主品牌的全球化、技术研发的全球化、用户导向的全球化正在主导中国企业海外市场竞争格局的演变。我们认为，需求端方面，未来对于中国空调品牌而言，用户对产品的个性化、细分化、健康化的诉求将愈加明显。海尔在印度、巴基斯坦、泰国等东南亚地区的主导型竞争地位凸显出一个特点，就是在高温、高盐碱性气候条件下，保证产品稳定制冷和抗腐蚀能力。这也是中国品牌面对全球范围内气候、工况、用户偏好都不尽一致，甚至是有些极端恶劣环境下提升用户体验的基本要求。海尔的市场份额第一表明产品在这些用户体验方面已经达到要求。供给端方面，我国家电企业在寻求海外拓展的道路上，也在定位高端化发展。在正在举行的德国科隆国际家具展上，海尔、曲美、慕思等中国知名家电和家居企业吸引大量关注。中国品牌正在加速欧洲市场布局，提升品牌的海外知名度。海尔在本次展会上推出的一款智能冰箱售价高达  3999  欧元，这几乎是德国著名家电品牌米勒同类产品的两倍。我们推荐关注空调行业龙头青岛海尔、格力电器。
        投资建议：本周家电板块整体上涨，跑赢大盘。长期来看家电板块基本面将持续向好。中长期我们持续建议三条主线：第一，白电龙头优势突出，所涉及产品广，技术开发产业链完善。推荐美的集团，青岛海尔；第二，关注细分领域产品龙头，小家电关注苏泊尔,飞科电器；厨电领域关注行业龙头老板电器与集成灶龙头浙江美大；第三，关注黑色家电优势企业，积极探索增量方向，关注  TCL  集团，海信电器。
        风险提示：房地产市场不景气；原材料市场价格上升超出预期；行业竞争增大；系统性风险。