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研究报告:瑞达期货-豆类日评:豆油破位上涨,短多交易为主-190121

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-21 16:46:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 70 KB 分享者: aau****50 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五跳涨逾1%,因技术性买入和空头回补,且南美天气不佳威胁巴西和阿根廷的产量前景,交易商说。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月大豆合约上涨9美分,报每蒲式耳9.16-3/4美元,守住了位于20日和50日移动均线的技术支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该合约本周上涨0.7%,六周内仅第二周上涨。3月豆粕合约收高2.90美元,报每短吨315.10美元。3月豆油合约跳涨0.24美分,报每磅29.01美分。周一CBOT市场因马丁·路德·金纪念日休市。
        盘面走势:①A1905反弹,收盘报3413,较上一交易日+1.34%,成交量142190,持仓量149936手,-6452,基差107,A5-9月价差-23,+24;②B1905高开上涨,收盘报2912,较上一交易日+1.22%,成交量178418,持仓量178418手,-4998,B5-9月价差-113,+2;③M1905减仓反弹,收盘报2585,较上一交易日+1.41%,成交量1908048,持仓量1908048手,-14556,基差235,M5-9月价差-52,+15;④Y1905大幅上涨,收盘报5678,较上一交易日+2.09%,成交量691352,持仓量691352手,-10464,基差-58,Y5-9月价差-56,-4。
        消息:1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称,截至1月16日,阿根廷2018/19年度大豆播种工作完成98.8%,高于一周前的96.1%。2、AgRural:巴西2018/19年度大豆收割完成6.1%,因马托格罗索州生产商趁天气条件良好,加速田间作业。3、美国总统特朗普表示,美国同中国的贸易协议谈判正在取得进展,但否认他正在考虑解除对中国产品加征的关税。4、截至1月20日当周,国内大豆压榨量为169万吨,比前一周增加20万吨,比上年同期的190万吨减少21万吨,比过去三年均值的189万吨减少20万吨。
        市场报价:国产大豆价格3520元/吨;大连港进口大豆分销价3260元/吨,+0,山东青岛港3240元/吨,+0元。江苏泰州地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2820元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格:43%蛋白:基差报价对连豆粕1905+140(2711)元/吨(19年1月)。广东东莞地区有油厂豆粕价格:43%蛋白:2820元/吨。江苏泰州地区经销商报价,一级豆油5720元/吨。天津地区经销商报价,一级豆油5610元/吨(+170)。山东日照地区经销商报价,一级豆油5480元/吨。
        仓单库存:豆一仓单311060吨,-420;豆二仓单2000吨,-1000;豆粕仓单100410吨,-1810,社会库存:1月7日当周127万吨,+11;豆油仓单:406650吨,-4140,社会库存:1月14日当周150万吨,-8,连续五周下降,去库存进程延续,但仍处于历史同期高位。
        主力持仓:豆一1905前20名持仓多头持仓44264,-4904,空头持仓51569,-1487,净空持仓7305,+3417;豆二1905合约前20名持仓多头持仓34433,-586,空头持仓47110,+252,净空持仓12677,+838,连续三个交易日增加。豆粕1905前20名持仓多头持仓609227,-6578,空头持仓688480,-8240,净空持仓79253,-581。豆油1905合约前20名持仓多头持仓198785,-5773,空头持仓270035,-1752,净空持仓71250,+4021。
        总结:东北地区走货缓慢,贸易主体收购谨慎,多以消耗库存为主,春节前备货未体现,市场购销寡淡,基层农户手中仍有较多余粮,国产大豆稳中偏弱运行;豆一前20净空持仓减少,期价下跌动能减弱,加之外盘走高,带动国内豆类市场,短期出现反弹,但基本面缺乏上行驱动力,整体以低位震荡看待。技术上,A1905合约走高,上方压力关注3450元/吨压力,建议在3360-3450元/吨区间内交易。
        南美天气不利于阿根廷和巴西部分地区大豆生长,刺激美豆期价上涨,上周稍晚外盘走高覆盖升贴水水平走低以及人民币升值,进口成本提高,支撑豆二期价反弹,但是当前巴西产量预估绝对值仍处仍处高位,加上阿根廷同比增产,南美整体保持增产预期,全球供过于求预期犹存,而且巴西提前进入收割阶段,未来全球市场供应增加,限制美豆上方空间。另外,市场重燃对中美谈判乐观情绪,令国内盘面表现不及外盘。技术上,B1905合约出现技术性反弹,上方压力2950元/吨,不看好反弹空间,预计短期调整后仍有下跌风险,操作上,建议反弹至2930-2950元/吨区间抛空,止损2960元/吨。
        豆粕胀库现象缓解,期价下跌动能有所减弱,节前下游饲料企业补库增加以及南美天气题材提供间歇性支撑,短期价格呈现反弹走势,但是南美大豆增产预期依旧、巴西大豆提前收割,国际大豆市场上方空间受限,而且由于非洲猪瘟持续发酵,抑制中期需求表现,反弹空间预计有限,后期警惕反弹遇阻回落风险。技术上,豆粕1905合约减仓上涨,短期存有反弹需求,但上方均线压力重重,谨慎看待反弹空间,整体以低位震荡走势看待,压力关注2620-2640元/吨,建议在2560-2630元/吨区间内高抛低吸,止损各20元/吨。
        因大豆压榨量下降、节前备货提振需求,豆油库存从高位回落,近月国内大豆到港量偏低,预计去库存进程延续,对期价构成支撑;1-2月份棕榈油主产国库存滞升,甚至可能下滑,加上原油期价反弹支撑,预计短期以偏强震荡行情看待,不过需警惕中美贸易政策以及原油走势等风险因素。由于棕榈油主产国库存处于历史高位,且全球大豆供应宽松,国内油脂中期上方空间仍受到抑制。技术上,Y1905合约高开高走,突破重要压力位5600元/吨,而且周度K线MACD指标向上交叉,短期维持震荡中重心略有上升走势,操作上,建议依托5600元/吨短多交易。
        

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