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吉利汽车研究报告:麦格理证券-吉利汽车-0175.HK-降至11.9港元,下调为中性评级-190118

股票名称: 吉利汽车 股票代码: 0175.HK分享时间:2019-01-18 16:50:15
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 麦格理证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 中性(下调)
研报大小: 60 KB 分享者: men****jiu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        麦格理发表研究报告,称吉利(00175)宣布2019年销售目标为151万辆,大致同比持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】管理层计划年内将吉利品牌分销商由约1000间减至约800间,以淘汰效益较低的分销商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该行将公司2019年销售预测降至160万辆,以反映上述策略。
        此外,麦格理将吉利2019及2020年毛利率预测分别下调1.4个百分点及1.6个百分点,以反映公司因竞争加剧而上调分销商回赠(尤其目前行业放缓,合营代工商推出更多15万元人民币价位的型号),以及分销及行政费用将由2017年的19亿元人民币水平,上调至2018-2020年分别为30亿元人民币、39亿元人民币及48亿元人民币水平的因素。
        该行将吉利2018至2020年每股盈利预测分别下调10%、31%及36%,评级由“跑赢大市”降至“中性”,目标价由24.7港元削至11.9港元。
        

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