现货：1月16日PTA现货在6320元/吨附近、较前一交易日小涨20元/吨，加工费小升至700元/吨左右；日内PTA现货成交持稳，报盘在升水05合约250-260元/吨附近、递盘升水05合约200元/吨附近、成交价格多在6310-6360元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】16日MEG华东现货在5165元/吨附近、较前一交易日持稳为主，市场商谈成交尚可、日内成交较多在5170-5180元/吨附近，外盘EG价格坚挺、商谈多在625-630美元/吨、近期船货成交多在628-630美元/吨附近、远期船货呈小幅升水状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        供需：TA进入季节性累库阶段、后期4-11月则有望迎来持续去库，EG库存亦进入季节性累积阶段、不过受利润抑制供应影响累库幅度有望低于之前预期。其中，TA供给方面，近日行业开工预计接近86.7%；装置变动方面，宁波285万吨TA装置15日临时短停、日内逐步恢复，华南80PX复产装置负荷近期提升、TA负荷后期或相应逐步提升，西南90万吨TA装置近日或重启、其于6日附近停车、关注实际重启进度，华东140万吨装置计划下旬附近停车检修、关注是否有延迟，大连225万吨装置目前停车中、预计1月20日附近重启，TA加工费近日偏低位波动、PX-PTA加工利润分配上半年偏向于PX端、改变这一局面或需要TA大厂引导下的针对性负荷调整战略，后期主要关注福海创PX-PTA的开启进度和TA大厂战略变化。EG供应方面，16日国内EG负荷预估在73%附近波动；装置方面，山东一套20万吨合成气至EG8日停车装置按计划恢复重启，内蒙30万吨EG停车装置近日已按计划恢复重启、其于4日附近，科威特53万吨EG装置近期按计划停车检修、预计持续15-20天；目前合成气、外采甲醇或乙烯制EG利润仍处于较差水平、对负荷持续产生抑制，后期关注合成气制EG及一体化程度偏低的工厂利润演变和相应是否有新的检修动作。下游需求方面，1月16日聚酯开工率预计接近83%附近，近期江浙及福建合计约85万吨聚酯装置陆续停车，负荷处于逐步下移通道；16日聚酯产销尚可、7-8成附近，聚酯库存整体处于较为水平、后期或以季节性逐步回升为主；16日聚酯利润整体略有回升，近期聚酯利润与库存整体较为健康；加弹织造负荷处于较低水平，后期关注聚酯产销及负荷的变化调整节奏。
        观点：上一日TA  05震荡调整为主、EG主力06横盘整理。随着节前下游释放采购备货、聚酯库存与利润转入较为健康状态，对应的下游各环节库存结构的梳理调整阶段性也进入尾声、相应的预期修复改善基本完成，后期临近春节假期下游明显超预期的变数已经较少，需求端的关注及影响或阶段性进入相对平静状态；TA方面，PX-TA维持现有利润分配路径、尚未看到发生明显转变的迹象、上半年大厂对负荷调节的策略选择上或应更多关注PX-PTA之间的利润分配，整体TA供需逐步进入春节季节性累库阶段、不过4-11月TA有望迎来持续去库阶段；EG方面，近期负荷持稳、供应继续受弱利润抑制、力度暂维持累积状态，一季度季节性淡季影响累库难改，而节后外盘检修计划较多、若得以执行二季度有望迎来库存高位去化、关注利润演变情况。价格走势方面，短期对TA05维持中性观点、阶段性关注大厂策略及重点装置变化，远期供需我们依然持乐观态度、中期对05等远期合约持谨慎看多观点，策略上05近期减持的多单等待回调机会补回；而EG06近期有所回升、但现货未能跟随期货走强，现货价-EG06-09呈现相对无序价差状态、06升水现货逐步扩大，近期主力06低位价格有一定弹性、且有二季度潜在去库预期逻辑可依、但实际去库的力度较依赖近端利润的演变，因此近期反弹空间可能受限，维持对EG的中性观点、走势或震荡为主。
        策略：单边，TA05近期减持的多单等待回调机会补回；EG暂持中性观点、等待机会为主。跨期，TA5-7、5-9以正套大思路对待为主，3-5价差正套安全边际稍差、参考0-50附近；EG跨期暂观望为宜。套保，聚酯企业可考虑利用TA与EG远期合约锁定加工利润的买保策略（TA应重点对待），TA生产商加工费一季度1000元/吨以上可考虑分批适量套保锁定利润（比例不宜太高）、EG等待后期潜在的阶段性卖出保值机会为主。
        主要风险点：宏观系统性风险；原油再度持续下跌。