锌：  
        现货方面，LME锌现货升水1美元/吨，前一交易日升水5美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据SMM，上海0#锌主流成交21400-21650元/吨，0#普通对1902合约报升水560-650元/吨；双燕报升水800-850元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1#主流成交于21150-21250元/吨。因驰宏流通货量增加且报价偏低，考虑可替代性，双燕报价迅速下滑至升水800-850元/吨左右仍无显著价格优势，成交一般。今日整体成交尚可，成交货量较昨日小增。
        库存方面，1月16日LME锌库存减少0.14  万吨至12.42  万吨。根据我的有色，1月14日锌锭库存11.23  万吨，较上周五增加0.18  万吨。镀锌库存97.46  万吨，较上周减少0.64  万吨。
        观点：短期宏观氛围转暖，有色集体反弹。锌低库存以及供给收缩预期支撑锌价反弹幅度较大，我们维持炼厂供给瓶颈（搬厂、环保以及设备问题）暂时难以解决的判断，主因国内冶炼厂由于受到非利润因素限制产能一直未能有效增加，因此锌锭库存淡季累积幅度不及预期，锌锭现货升水维持高位，且上周下游镀锌厂产能利用率有所回升，锌价反弹或仍将维持。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决（时间节点或出现在19年一季度以后），炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间，但短期不建议继续追空。
        策略：单边：中性，观望。套利：维持跨期正套操作。
        风险点：宏观风险。