扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

欧普康视研究报告:财通证券-欧普康视-300595-业绩符合预期,外延布局拓展-190116

股票名称: 欧普康视 股票代码: 300595分享时间:2019-01-16 16:47:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈瑞,张文录
研报出处: 财通证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 746 KB 分享者: 793****47 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  公司发布年报预告,归母净利润1.96-2.26亿(+30-50%),非经常性损益2650万元,扣非净利润1.7-2.0亿(+25.9-48%)
  归母净利润中位数为2.11亿(+40%),较前三季度下降近7pp,扣非净利润中位数1.845亿(36.7%),较前三季度下降3pp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果考虑限制性股票费用1050万元,扣非增速40%,较前三季度考虑股票费用扣非增速下降7pp。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从单季度来看,四季度归母、扣非、调整后扣非增速分别为20%、26%、20%,较三季度下降31/26/36pp,波动较大,归母、调整后扣非增速为近两年低点,部分受去年同期高基数影响。
  总体来看,公司之前三季报表现非常突出,全年扣非增速40%较前三季度稍有回落但仍表现挺好,较上半年增速持平,仍为近五年高位。主要原因除了主打产品梦戴维增速仍然保持33%左右高速增长,增长提升主要来自公司不断并购销售渠道公司,2018年中报相对2017年中报,控股子公司从12个增加到38个。另外新产品dreamvision价格较高推动替代升级。我们预计新渠道和新产品成为业绩增长的两大新动力,未来仍可保持40%左右的业绩增长。
  收购阳光医疗股权拓展布局医疗器械
  公司拟投资1600万,持有阳光医疗约16%的股权,约20倍PE,之前与阳光医疗、博奥经典合资成立安徽博奥基因检测。另外公司也成立星瞳医疗进行新生儿眼疾筛查工作。公司设有安徽医疗器械创新基地,最外圈外延包括医疗器械领域,侧重检测,基因检测也与眼科疾病有一定关系。
  盈利预测与投资建议
  近期政策促进,一是近视防控政策层级高、目标明确、问责制,指南给力;二是贸易战对美产品加税,长期政策促进进口替代;三是不受医保控费带量采购影响。长期逻辑主要有儿童消费升级,生育放开长期促进;行业空间很大,增速高。预计公司2018~2020年EPS分别为0.95元、1.33元、1.84元,对应PE分别为40.0倍、28.4倍、20.5倍。维持公司"买入"评级。给予目标价49.0元。
  风险提示:行业竞争加剧
  
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com