●  当前南方终端需求依然较强劲，加之钢厂陆续出台冬储政策后，对贸易需求稍有提振，因此整体钢材需求表现仍好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而高炉开工基本维持偏低水平，电弧炉开工也较弱，因此钢材库存累积幅度依然不及预期，预计春节前钢材价格以震荡盘整为主，仍需等待节后需求的确认。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原料端，高炉开工偏弱，钢厂冬储原料力度目前不明显。钢厂焦炭库存可用天数目前看整体不低，但高炉开工若有所恢复，钢厂端对焦炭仍存冬储诉求，目前表现尚不显著。出口订单平稳释放，但国内贸易商端较激进者已有少数补库动作，预计焦炭现货距离底部已不远。焦煤端，受到山东及陕西煤矿事故的影响，市场预期煤矿产量将受到冲击。春节前煤矿的产量释放必然季节性下滑，预计现货炼焦煤价格坚挺，盘面受情绪影响适度缩减基差。
        ●  终端需求方面，南方终端需求表现仍较好。上周钢材现货小幅下跌，螺纹全国均价-21元至4041元/吨，热卷-10元至3742元/吨。上周螺纹社会库存增9.4%，厂库降6.6%；热卷社会库存增3.8%，厂库降0.2%，累库幅度不及预期。上海线螺采购从2.5万吨回升至2.9万吨，目前表现依然强于往年。各钢厂陆续发布的冬储政策力度并不算大，侧面说明钢厂的库存压力不大。
        ●  钢铁供给方面，受空气影响全国高炉开工仍偏低。上周唐山高炉开工+2.44%至53.66%，全国+0.13%至64.36%。全国高炉产能利用率上周自80.66%小升至80.8%。螺纹毛利从831回升至920元/吨，毛利率24.5%，热卷毛利回升至700元/吨。综合来看，冬季空气质量较差导致高炉开工低位，废钢添加去化导致粗钢供应下滑；需求端目前表现仍好于预期，冬储的刚性需求仍存，故钢材供需目前虽然矛盾不突出，但低库存、大基差的盘面钢价震荡反弹的概率较大。
        ●  焦炭方面，累跌650后局部地区盈亏平衡。徐州焦化复产后，全国焦化开工偏高位运行，内蒙由于盈亏平衡有部分小幅减产行为。但整体来看，目前钢厂冬储动作不明显，焦炭当前供应稍有过剩，体现在港口库存的持续累积上。但冬储仍将继续，后期高炉如有提产，焦炭供应过剩的格局就将出现微妙变化。再叠加贸易需求有小幅的抬头，因此焦炭现货市场距离底部空间已较小。
        ●  焦煤方面，煤矿事故频发，对炼焦煤矿影响暂有限。进口焦煤端蒙煤通关量有了持续的恢复，但距离高点能力还有很大距离；澳煤持续降价近期成交有所活跃。目前国内端炼焦煤矿开工小幅抬升至101%，预计春节前开工不具备大幅回升可能性。因此在整个炼焦煤市场库存压力并不算大的环境里，炼焦煤现货价格预计坚挺，期货盘面适度缩基差。