现货：1月15日PTA现货在6300元/吨附近、较前一交易日小涨35元/吨，加工费在660元/吨左右；日内PTA现货成交回升、重心小幅抬升之态，报盘在升水05合约250元/吨附近、递盘升水05合约200元/吨附近、成交价格多在6250-6340元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】15日MEG华东现货在5165元/吨附近、较前一交易日继续小涨30元/吨，市场商谈成交回升、上午几单成交在5130-5160元/吨附近、下午几单成交5180元/吨附近，外盘EG价格稳中略涨、商谈多在625-635美元/吨、近期船货成交多在625-628美元/吨附近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        供需：TA逐步进入春节季节性累库阶段、后期4-11月则有望迎来持续去库，EG库存亦进入季节性累积阶段、不过受利润抑制供应影响累库幅度有望低于之前预期。其中，TA供给方面，近日行业开工有短暂的波动、后半周预计仍接近86%；装置变动方面，宁波285万吨TA装置15日临时短停、日内逐步恢复开启，华南80PX复产装置负荷提升、TA负荷后期或相应逐步提升，西南90万吨TA装置计划重启、其于6日附近停车、关注实际重启进度，江苏120万吨停车装置按计划1月10日逐步重启、其于12月下旬停车，华东140万吨装置计划下旬附近停车检修、关注是否有延迟，大连225万吨装置目前停车中、预计1月20日附近重启，TA加工费近期显著收缩至低位、PX-PTA加工利润分配上半年偏向于PX端、改变这一局面或需要TA大厂引导下的针对性负荷调整战略，后期主要关注福海创PX-PTA的开启进度和TA大厂战略变化。EG供应方面，15日国内EG负荷预计在73%附近波动；装置方面，山东一套20万吨合成气至EG8日停车装置按计划恢复重启，内蒙30万吨EG停车装置近日已按计划恢复重启、其于4日附近，科威特53万吨EG装置近期按计划停车检修、预计持续15-20天；目前合成气、外采甲醇或乙烯制EG利润持续弱态、石脑油制利润亦高位大幅回落、对负荷已产生抑制，后期关注合成气制EG及一体化程度偏低的工厂利润演变和相应是否有新的检修动作，节后外盘检修计划较多、若得以执行二季度EG有望由累库转入去库。下游需求方面，1月15日聚酯开工率预计在83.5%附近，近日江浙及福建合计约85万吨聚酯装置陆续停车，负荷逐步下移中；15日聚酯产销略有回升、7成附近，聚酯库存低位略升；15日聚酯利润整体略有收窄，近期聚酯利润与库存整体较为健康、聚酯负荷下降速度及力度均明显削弱；加弹织造负荷处于较低水平，后期继续关注聚酯产销及负荷的变化调整节奏。
        观点：上一日TA  05震荡上扬、EG主力06继续回升。近期下游加弹织造陆续开始放假、聚酯开工亦跟随回落，而聚酯利润与库存较为健康的状态减缓负荷下降速度及幅度；TA方面，原料PX节后供需偏紧预期体现明显、其价格及价差持续强势，相应TA端逐利效应显现、加工费显著回落至低位、上半年大厂对负荷调节的策略选择上或应更多关注PX-PTA之间的利润分配，整体TA供需逐步进入春节季节性累库阶段、不过4-11月TA有望迎来持续去库阶段；EG方面，近日EG现货低位小幅回升、但整体EG利润依然处于较差状态，供应继续受到抑制、力度维持累积状态，一季度季节性淡季影响累库难改，而节后外盘检修计划较多、若得以执行二季度有望迎来库存高位去化。价格走势方面，短期对TA05暂持中性观点、阶段性关注大厂策略及重点装置变化，远期供需我们依然持乐观态度、中期对05等远期合约持谨慎看多观点，策略上05近期减持的多单等待回调补回；而EG06近期低位回升明显、现货升幅偏弱，现货价-EG06-09呈现相对无序的价差状态、盘面主力已由贴水转为小幅升水现货60元/吨附近，暂维持对EG的中性观点、走势或底部震荡为主。
        策略：单边，05近期减持的多单等待回调补回；暂对EG持中性观点、观望等待为主。跨期，TA5-7、5-9以正套大思路对待为主，3-5价差正套安全边际稍差、参考0-50附近；EG跨期暂观望为宜。套保，聚酯企业可考虑利用TA与EG远期合约锁定加工利润的买保策略（TA应重点对待），TA生产商加工费一季度1000元/吨以上可考虑分批适量套保锁定利润（比例不宜太高）、EG生产商等待后期潜在的阶段性卖保锁定利润机会为主。
        主要风险点：宏观系统性风险；原油再度持续下跌。