走势回顾    
        截止收盘，上证综指收盘跌0.71%报2535.77点；深证成指跌0.87%报7409.20点；创业板指跌1.23%报1246点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        盘面上看，次新股掀跌停潮，龙头新疆交建上演"天地板"，换手率高达76%；利通电子、新农股份、爱朋医疗、紫金银行、宇晶股份、西菱动力跌停。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高位股集体重挫，风范股份一度跌停，宝塔实业、泰永长征跌停，汇源通信、特发信息、春兴精工、中昌数据、江苏阳光、向日葵等均有较大幅度下跌。燃料电池概念逆市走强，凯恩股份、雪人股份、德威新材、中通客车、雄韬股份、全柴动力、大洋电机涨停。煤炭、钢铁板块携手发力，云煤能源、西宁特钢涨停。创投股异动拉升，龙头通产丽星涨停，复牌以来暴涨两倍，金洲慈航、粤传媒亦涨停。个股方面，继续推进重大资产重组，易成新能复牌连续三日涨停；控股股东将进行战略重组，沈阳机床涨停；获注控股股东近49亿元核心资产，江苏索普涨停；疑获纾困资金，神州长城涨停。涉嫌信披违规被立案调查，新大洲A跌停；虚增利润面临暂停上市风险，科融环境连续跌停；重新上市第五日，ST长油打开跌停，成交额近7亿元。  
        市场焦点    
        外管局网站1月14日显示，为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，经国务院批准，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。  
        策略建议    
        A股低开后震荡下行，出口数据不及预期影响两市交投情绪，多只高位股跳水引发市场担忧，申万行业涨少跌多。两市成交金额2810亿元，成交量较上一个交易日有所缩量。  
        出口数据大幅不及预期，主要原因还是在于二季度抢出口提前透支需求，在四季度数据下滑开始显现，事实上是市场普遍共识，预计股价今日下跌释放最后因出口问题累计的做空情绪。我们认为，今日市场回调还是由于高位股集体回撤造成市场普遍担忧，龙头无法持续上涨，随即板块内个股开始跳水，强势板块的趋势性行情后续是否持续多空双方存在分歧，资金方向有所分化。财政政策发力这条2019年政策主线不变，新基建概念预计贯穿全年；同时，结合之前发改委对于汽车及家电的政策刺激，在出口不及预期的情况下，内需拉动经济会成为另外一个补经济下行缺口的有利工具。因此我们建议：第一，风控再一次被放到首要位置，一定要规避前期强势股，今日放出一根带量大阴线，后续即使上行，也需要时间消化套牢盘；第二，市场题材股炒作的思路短期不会改变，热点题材仍旧围绕新基建、大消费（以新能源汽车为主）展开，因此在回避板块内龙头的同时，可以积极配置一些板块内滞涨股。从行情上看，今日两市缩量调整，没有大的反复，市场下行投资者没有跟风砸盘；政策上看，周末证监会副主席一番偏积极的讲话加上QFII放宽额度可能带来的增量资金，我们预计后市调整过后继续反弹的可能性偏大。短期维度下，建议投资者关注强势板块中滞涨股的补涨机会，次新今日虽然回撤，但整体指数仍旧处于底部区域，风险不大，次新叠加概念个股更应受到青睐；同时，我们在周报中提到了房地产板块政策转向概率大增的问题，建议投资者对房地产板块给予适当关注；中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，企业经营与盈利状况的逐步改善，投资者也不必太过杞人忧天，A股资产的性价比已经开始凸显。
        中期大类资产配置分两步走：上半场，经济探底、盈利下杀、风险大于机会，资产配置以防御为主，优先选择短债、黄金、日元等避险资产，谨慎优选部分高等级信用债，低配供给端承压的利率债，标配估值性价比凸显的A股资产。行业配置上优先选择弱周期、逆周期板块（公用事业、农林牧渔、通信（5G）、医疗服务等），以及受益于政策对冲的板块（大基建（建筑央企、城轨高铁、农村及市政基础设施补短板），地产龙头等）。下半场，要等待政策发挥效力，社融增速、实际利率、投资增速等关键指标确认触底信号，经济底浮现、市场底探明，投资者可考虑进一步提升股票资产的仓位，并增加配置早周期、强周期行业板块（有色、煤炭、券商等）。