镍
　　1、配额到期的印尼矿企Ifishdeco，近期获得了新的100万湿吨镍矿出口配额。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Ifishdeco此前于7月份出完其上一批99万湿吨的配额，月最大出货量为22万湿吨，该矿山计划于12月底恢复出货。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2、据SMM调研了解，印尼矿企PTCeriaNugrahaIndotama于12月初获得了新的210万湿吨镍矿出口配额。
　　3、大连重工的国内单台容量最大的RKEF镍铁生产线电炉近日在山东临沂鑫海新材料公司顺利投用。据SMM调研了解，该工厂第一台48000KVA矿热炉于12月上旬开始烘炉，预计本月将出铁。此外，该工厂本月或将计划另外3台48000KVA矿热炉开始烘炉，预计烘炉一个月之后出铁。业内人士称48MVA的大炉型在国内并不常见，能否达到理论值12.2万镍吨/年需观测其开工情况。
　　中美贸易谈判结束，传递出有望达成协议的乐观基调。镍基本面偏弱不变，但下游节前备货可能短期提振价格。国内山东鑫海1月初出铁，国内其他镍生铁工厂订单排至2月-3月，几乎满产状态。印尼金川产能投放推迟至明年1-2月，随着镍矿成本的下移，镍生铁价格松动，镍铁端减产概率不大。需求方面，钢厂春节检修计划不多，而且节前备货需求释放，不锈钢社会库存有了主动去库的迹象，不锈钢价格已企稳反弹。下周不锈钢下游制品面临最后一个工作周，不锈钢去库或提前结束进入结构性垒库。目前供应预期增量依然存在，而需求短期并没有预期恶化。上期所库存去库反复，流通库存仍在持续下降，进口窗口暂未打开情况下现货压力并不大。技术上，沪镍1905维持反弹，前期镍价可能见底，建议观望。
　　锌
　　1、据海关总署最新海关数据显示，11月锌锭进口量11.35万吨，环比上40.9%，同比下降7.6%，2018年1-11月累计进口62.16万吨，同比上升8%。
　　2、国际铅锌研究小组（LZSG）发布报告显示，全球锌市场供应缺口10月收窄至43,400吨，而9月供应缺口由54,700吨修正为46,900吨。1-10月，锌市供应短缺301,000吨，去年同期短缺400,000吨。
　　3、全球最大的锌生产商之一新世纪资源公司，在9月重启世纪锌矿后，近日已将首批10,000吨锌精矿从昆士兰Karumba港装载到MVWunma号矿船上，运送给中国最大的冶炼集团之一。预计第二批10,000吨调试级精矿将于2019年1月运往中国。
　　4、根据最新海关数据显示，11月进口锌精矿为30.39万吨（实物吨），同比增加了11.67万吨（实物吨）。2018年1-11月累计进口量272.35万吨（实物吨），累计同比增加了23%。
　　锌基本面变化不大，近期进口窗口的打开将逐步给国内库存施压，社会库存已出现累积。随着LME(0-3)现货升贴水走弱，外盘可能会出现交仓行为，伦锌明显开始转弱。国内沪锌因低库存高基差局面下强于外盘。虽然贸易商长单和年底关账等属于特殊因素，国内炼厂12月产量偏弱，叠加保税区库存流入有限，高基差短期仍将持续。然而，保税区库存绝对总量已经接近常规保有量8-10万吨，这意味着国内库存边际难有大幅改善，进口货源的涌入迟早将打破低库存的局面，现货升贴水有望回落。考虑到锌中长周期依然偏空，锌价走弱的概率很大，等待库存累积信号。技术上，沪锌1903合约开启下跌，空单可持有，该位置可能反复。
　　铅
　　1、国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，全球今年精炼铅预计供应短缺12.5万吨，2018年预计短缺4.5万吨
　　2、国际铅锌研究小组（ILZSG）7月19日公布，今年1-5月全球铅市供应短缺4.3万吨，去年同期为短缺5.3万吨。2017年全年全球铅市为短缺14.3万吨，2016年为短缺3.2万吨。今年前5个月，铅产量为482.9万吨，去年同期为475.3万吨。锌使用量为487.2万吨，去年同期为480.6万吨。
　　3、据SMM调研，2018年7月SMM中国原生铅冶炼厂开工率为60.83%，环比上升4.48%，同比减少3.67%。
　　当前铅市场主要矛盾为环保限产结束后供应的释放和下游需求转淡。年末原生铅炼厂年末冲量结束，部分炼厂产量有下调；再生铅方面，安徽再生铅企业华铂二期预期复工，小厂已陆续停工放假。由于进口盈亏持续打开，进口铅锭持续到港对社会库存形成累积压力。需求方面，铅蓄电池终端进入淡季，铅蓄电池陆续开始春节备货，但总体以按需采购为主。国内库存低位回升，后期供应释放累库速度可能加快。铅价的核心依然在供应端，需求难以有效提振，供需双杀下铅价维持弱势。技术上，沪铅1902合约重回弱势，建议观望。