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研究报告:华泰期货-橡胶、PVC日报:关注下游补库,期价弱势震荡-190115

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-15 09:44:00
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔,陈莉
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,190 KB 分享者: xia****uan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        橡胶:需求转淡,价格弱势震荡
        14日,沪胶主力收盘11505(-145)元/吨,混合胶报价10650元/吨(-50),主力合约期现价差555元/吨(-95);前二十主力多头持仓82952(+375),空头持仓119589(+527),净空持仓36637(+152)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至上周末:交易所总库存436566(+4261),交易所仓单404570(+18910)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        原料:生胶片43.27(+0.10),杯胶36(0),胶水39.50(0),烟片45.70(+0.20)。
        截至2018年10月15日,青岛保税区总库存11.22万吨(-5.04)。
        截止年1月11日,国内全钢胎开工率为71.54%(+1.63%),国内半钢胎开工率为66.70%(+0.51%)。
        观点:昨天沪胶继续震荡下行,15日是1901合约最后交易日,在期价升水,需求没有亮点且下游工厂开工率后续继续下行,期货价格承压向下往现货价格靠拢。随着前期雨水的过去以及台风炒作完毕,泰国产区将恢复割胶,原料价格最近呈现震荡反弹走势,昨天原料价格部分小幅上涨。目前沪胶供需格局变化不大,从交易所仓单及区外库存来看,库存继续增加,反映出当前供应旺盛以及需求淡季的季节性特点。这也决定了沪胶价格或难有表现,春节前后是下游轮胎厂开工率的冰点,下游需求逐步走淡已是不争事实,供应端或成为后期行情焦点。后期持续观察库存的变动对价格的指引。上周有关国内加大基建的消息对橡胶长期利好,近期因为原料端及宏观层面,沪胶价格依然有支撑,但基本面依然较弱,价格或延续震荡,建议暂时观望。
        策略:中性
        风险:无

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