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研究报告:南华期货-铅周报:弱势运行-190114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-14 15:33:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛娜,郑景阳,寿佳露
研报出处: 南华期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,320 KB 分享者: zjx****30 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观资讯:
        1.  美国政府停摆时间创纪录最长,且毫无缓解迹象
        2.  美国12月CPI九个月来首次环比下跌,受汽油价格急挫影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3.  欧洲央行会议纪要:加息预期时间已经推迟至2019年末,将讨论提供新一轮定向长期再融资操作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        4.  中美在京举行经贸问题副部级磋商,双方同意继续保持密切联系。
        5.  中国12月CPI时隔半年重回"1时代",PPI创2016年9月以来新低。
        6.  美联储纪要:鉴于通胀压力不强,对加息有耐心,市场和经济风险让政策前景不明朗。
        行业资讯:
        1.  SMM调研显示,1月7日-1月11日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为62.07%,较上周上升2.53%
        2.  SMM调研显示,12月国内再生铅冶炼企业开工率为50.38%,环比微降0.17%。12月调研再生铅总产量共计14.31万吨,较11月减少470吨。
        3.  SMM调研显示,12月铅精矿开工率为45.5%,环比大幅下降14.2%。
        4.  2018年12月原生铅产量为27.4万吨,环比上升3.74%,同比上升3.49%;2018年全年累计产量299.53万吨,累计同比下降8.57%。
        5.  交易所库存:截至2019年1月11日,上期所铅库存较上周增12709吨至29308吨,LME铅库存104525吨。
        周度观点:
        基本面看,当前高纬度、高海拔地区的部分铅矿企,受恶劣天气影响生产受限,同时进口窗口持续打开,在国内铅精矿紧张的情况下,冶炼厂采购进口矿的比例有所提升。目前国内冶炼利润维持低位,炼厂开工积极性不高,再生铅产量或进一步降低。下游消费未见明显改善。整体看,铅精矿供应偏紧,但由于下游消费疲弱铅社会库存触底反升,建议前期空单继续持有。
        

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