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研究报告:南华期货-锌周报:短期利好难改弱势,空单持有-190114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-14 15:14:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛娜,郑景阳,寿佳露
研报出处: 南华期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,449 KB 分享者: 刘**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重要资讯:
        1.  美国政府创史上最长"停摆"纪录
        2.  美国12月CPI九个月来首次环比下跌,受汽油价格急挫影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3.  欧洲央行会议纪要:加息预期时间已经推迟至2019年末,将讨论提供新一轮定向长期再融资操作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        4.  中美在京举行经贸问题副部级磋商,双方同意继续保持密切联系
        5.  中国12月CPI时隔半年重回"1时代",PPI创2016年9月来新低。
        6.  美联储纪要:鉴于通胀压力不强,对加息有耐心,市场和经济风险让政策前景不明朗。
        7.  2018年12月SMM中国精炼锌产量44.84万吨,环比减少1.74%,同比减少7.29%。1-12月份累计产量533.1万吨,累计同比减少2.43%。
        8.  交易所库存:截至2019年1月11日,上期所锌库存较上周减956吨至26942吨;截至2019年1月11日,LME锌库存为126800吨。
        9.  保税区库存:截至2019年1月11日,上海保税区锌锭库存7.5万吨,较上周减少2500吨。后半周进口窗口偶有开启,仍需关注后续到货情况。
        10.社会库存:截至2019年1月11日,三地锌社会库存较上周五增加7200吨,较周一增加800吨至10.47万吨。
        周度关注:
        1.  进口锌流入情况;保税区库存、社会库存以及两所库存情况;
        2.  关注中国经济数据以及其他国际宏观事件。
        周度观点:
        供应端,海外锌矿供应增加的预期持续,国内方面,冶炼厂的刚性限制仍旧存在,产量较难取得突破性进展,但冶炼厂生产不存在季节性影响,且当前加工费处于较高水平,不存在生产限制的冶炼厂在利润的驱动下将维持正常生产状态,产量相对持稳。锌锭库存或将出现季节性增长。且近期锌锭进口亏损大幅收窄,或有进口流入冲击现货及整体供应。供应端支撑逐步减弱。下游消费则持续偏弱。整体看,低库存下锌价高位震荡为主,但弱势难改,操作建议阶段性逢高做空。
        

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