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研究报告:南华期货-铝周报:中美磋商结束,铝价维持弱势-190114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-14 13:25:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛娜,郑景阳,王仍坚
研报出处: 南华期货 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 1,074 KB 分享者: Dor****56 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要逻辑:
        1.  宏观:FOMC12  月会议纪要显示美联储对加息有耐心,加息节奏料将放缓,美元短期将维持弱势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中美经贸措磋商已经结束,双方并未达成实质性结果,将继续保持联系。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.  需求端:11  月汽车销售  254.78  万辆,同比下降  13.86%;铝下游消费逐渐走弱已成定局,1  月  10  日电解铝现货库存  128.2  万吨,因为到货原因,库存小幅下降。
        3.  成本端:氧化铝价格本周平均下跌  55  元/吨,氧化铝仍有下跌空间,电解铝成本中枢继续下移;预焙阳极价格本周同比上周持平。
        4.  供应端:据外电消息,1  月  9  日,挪威海德鲁公司首席执行官Svein  Richard  Brandtzaeg  周三向记者表示,公司计划在“数周或数月内”将旗下的巴西氧化铝厂  Alunorte  恢复至满产。
        5.  技术面:沪铝技术形态长期偏空,主力合约  13600  元/吨上方有较大压力,下方支撑关注  13200  元/吨。
        周度关注:
        1.  中美贸易谈判的后续进展情况;
        2.  原料端包括氧化铝、预焙阳极价格情况;
        3.  重点关注俄铝事件的最新发展;
        4.  铝企联合减产的落实和进展。
        周度观点:
        宏观上,中美经贸措磋商结束,商务部公告显示双方并未达成实质性结果,将继续保持联系,谈判结果不及市场预期,宏观情绪重回谨慎,而美联储加息节奏放缓使得美元对有色板块的压制减弱;供应端,国内电解铝企业达成联合减产共识对铝价提振有限;成本端,氧化铝价格上周继续下跌,电解铝成本中枢随之下移;需求端,铝下游消费走弱已成定局,铝价长期偏空。整体操作思路仍然建议逢高抛空,前期空单可继续持有。
        

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