◆事件:
公司在2019年CES上推出柔性屏、透明显示OLED屏、印刷显示OLED屏,以及面向车用、零售等专业显示领域的多种新产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆点评:
OLED显示创新不断,深天马引领发展潮流。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)深天马在本次CES上展出的透明显示OLED屏、印刷显示OLED屏、全反射式正圆型显示屏都是基于公司的OLED技术进行的创新,显示了OLED技术的强大创新潜力。公司在OLED领域的布局较为领先,早在2010年,公司就在上海投建了国内第一条4.5代OLED中试线,经过多年探索,成功掌握了关键技术和工艺。公司收购的上海天马有机发光显示技术有限公司拥有一条G5.5OLED量产线和扩产线,均已经实现量产;武汉天马G6OLED产线一期项目已经量产出货,二期项目积极推进中。随着OLED技术渗透率的不断提升,公司有望引领行业发展潮流。"挖孔屏"有望成为2019年的新潮流。随着全面屏概念越来越受欢迎,在受制于前置摄像头、扬声器等器件的体积,目前的全面屏无法实现真正100%的显示区域占比,并由此出现了"刘海屏"、"美人尖"、"水滴屏"等设计。深天马推出的"挖孔屏"通过在显示屏上开孔,使得前置摄像头、扬声器等器件的放置更为自然,显示区域占比大幅提升,显示效果进步明显,更接近"全面屏"概念。目前已有华为Nova4、荣耀V20等产品采用"挖孔屏",消费者反馈良好。待技术进一步成熟后,我们认为"挖孔屏"有望成为2019年手机创新的新潮流,深天马有望明显受益。
◆盈利预测、估值与评级
公司是全球领先的中小尺寸面板厂商,拥有技术积累、生产经验和客户资源等优势。公司在OLED等显示领域布局领先,在产能方面率先投建多条产线,在技术方面领先推出多种新型显示产品,引领行业发展。我们维持公司2018-2020年EPS分别为0.78/1.01/1.22元,维持"买入"评级。
◆风险提示
面板价格下跌超出预期;出现新型显示技术的替代风险。