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研究报告:中信期货-商品期权量化日报:豆粕波动率指数预期偏弱,白糖期权波动率维持震荡-190111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-11 13:48:28
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘宾,王炳瑜
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 3,526 KB 分享者: ang****116 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权:
        01月10日,豆粕期权成交量为34828手,较前一日增加1678手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为395726手,较前一日增加5788手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期权持仓量PCR为0.68,成交量PCR为0.63,成交额PCR为1.06,期权市场情绪较稳定。波动率方面,豆粕期权波动率指数较前一日有所下降,收于18.12,偏度指数较前一日小幅上升,收于99.91。
        目前豆粕波动率指数维持震荡,豆粕价格有所走低。豆粕波动率指数仍明显高于标的历史波动率,未来期权波动率回落的概率较高,可维持当前做空波动率组合,从期权波动率回落中获利。
        白糖期权:
        01月10日,白糖期权成交量为35890手,较前一日增加11860手。持仓量为214522手,较前一日增加614手。期权合约持仓量PCR为0.55,成交量PCR为0.93,成交额PCR为0.97,期权市场情绪较稳定。波动率方面,白糖期权波动率指数较前一日小幅下降,收于15.39,偏度指数较前一日小幅上升,收于100.27。
        目前白糖价格持续回升,期权波动率维持震荡。短期内建议以卖期权为主,收取时间价值。
        铜期权:
        01月10日,期权成交量为49388手,较前一日减少5110手。持仓量为66812手,较前一日增加1026手。铜期权成交量PCR为1.18,持仓量PCR为1.44,成交额PCR为1.14,期权市场情绪较悲观。
        波动率方面,铜期货主力合约90日历史波动率为12.57%,近月期权合约平值认购、认沽期权隐含波动率分别为13.47%和13.23%,略高于标的历史波动率,短期内期权波动率预期将维持震荡。短期内建议以卖期权为主,收取权利金,赚取时间价值。
        

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