本期内容提要:
        农业板块跑赢大盘：本期农林牧渔指数上涨1.93%，同期沪深300  指数上涨0.84%，行业跑赢沪深300  指数1.09  个百分点，在申万28  个行业中排名第6  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期子版块中林业、畜禽养殖、粮油加工板块，相对沪深300  指数分别获得16.07%、3.06%、2.86%的超额收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业目前PE（TTM，整体法，剔除负值）是27  倍，相对沪深300  的估值溢价为159%。分子板块来看，本期PE  最高的为种植业的33  倍（上期33  倍），最低的为饲料和动保板块的22  倍（上期为21/22  倍）。本期畜禽养殖板块估值提升最快。
        行业主要产品价格：本期农产品批发价格200  指数为107.07、菜篮子产品批发价格200  指数为107.92，环比分别上涨0.67%、0.76%。大宗粮食：本期小麦现货价格2476  元/吨，环比持平；玉米现货价格1946  元/吨，环比下跌0.01%；早籼稻价格2280  元/吨，环比持平。油脂油料：本期大豆现货均价3558  元/吨，环比下跌0.15；油菜籽4938  元/吨，环比持平；豆油5198  元/吨，环比上涨2.11%。经济作物：本期棉花15428  元/吨，环比下跌0.31%；白糖5040  元/吨，环比下跌0.59%。畜禽养殖：本期生猪价格13.00  元/公斤，环比持平。水产养殖：本期海参164  元/公斤，环比持平。
        重点行业观点（详见正文）：
        禽养殖板块：我们从父母代鸡苗量价关系的角度判断本轮禽链上行是由产能停滞和需求提速两方面共同推动，且通过对上游产能情况和需求增速的判断预计禽链景气有望贯穿全年。建议整体性配置禽养殖板块。
        海参板块：2018  年秋捕海参价格以接近43%的同比涨幅收官，我们预计本轮海参景气有望持续至2020  年。建议关注好当家、东方海洋。
        种植业板块：我国农业供给侧结构性改革稳步推进，土地改革进一步深化，整体稳中向好。农垦资源是农业乃至国家核心资产，价值明显低估，建议关注北大荒、亚盛集团。
        食糖板块：我们预计国内外糖价有望今年迎来周期底。建议关注中粮糖业，糖价降幅趋缓盈利边际改善，剥离部分番茄业务减轻业绩压力，财务费用大幅降低，业绩增长有望提速。
        风险因素：疫病风险；极端天气风险；农产品价格波动风险；农业政策变动风险。