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研究报告:长城证券-行业比较双周报第四十三期:春季行情仍值得期待-190107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-08 08:58:09
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪毅,包婷,王小琳
研报出处: 长城证券 研报页数: 31 页 推荐评级:
研报大小: 2,857 KB 分享者: col****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场观点:春季行情仍值得期待
        12月中旬以来市场再次调整,压制市场风险偏好的因素主要有年末调仓行为、海外市场波动、基本面下行预期升温等,特别是中小创业绩预告1月份即将密集出台,商誉减值风险有望逐渐体现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期市场对于春季躁动的讨论较多,历史经验显示春季行情每年都会有。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前来看,中小创业绩压力仍会影响市场情绪,但前期调整已部分反映悲观预期,再往后看是经济数据空窗期,市场对于基本面的担心缺乏相关数据验证。随着海外市场风险因素有所释缓,贸易战出现边际利好,资金面持续宽松,年末调仓后处于来年布局时期,我们认为春季行情仍然值得期待,市场风险偏好有望出现阶段性修复。
        海外层面:美联储释放暂缓加息信号,海外市场情绪大幅提振;1月7日至8日,中美将就经贸问题举行副部级磋商,有望取得积极进展。
        资金层面:12月以来央行持续采取多项措施维持银行间流动性合理充裕,春节前呵护资金面的意愿较强。调整单户授信标准和“两步走”降准1个百分点,政策进一步向实体经济、小微企业倾斜。
        行业配置:2019年市场最大不确定性在于企业盈利下行,市场存在结构性机会。建议关注两条主线,一是具有稳增长和逆周期属性的行业,包括券商,房地产,电力,农林牧渔等;二是中长期股票市场风格有望逐渐偏向创新成长,自上而下角度关注5g、国防军工、人工智能、新能源汽车等细分方向,自下而上角度精选优质个股,关注长城证券研究所推出的2019年度十大金股。如果存在春季躁动行情,我们认为市场主线将聚焦成长方向,小盘风格可能相对占优,此外重点关注受益于流动性预期改善的券商行业。
        风险提示:经济超预期下行风险;海外市场大幅波动风险;贸易战升级超预期风险。
        

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