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研究报告:中银国际-大类资产配置周报:降准迎开年-190106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-08 08:04:15
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张晓娇,朱启兵
研报出处: 中银国际 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 901 KB 分享者: ha****j 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        央行降准1个百分点;国务院批复雄安新区总体规划;中美双方经贸团队正抓紧沟通。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大类资产排序:股票>债券>货币>大宗。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        宏观要闻回顾
        经济数据:无。
        要闻:李克强强调金融服务实体经济要更大力度解决融资难融资贵;央行全面降准1  个百分点;央行召开2019  年工作会议;银保监会再批复农业银行、交通银行理财子公司;财政部表示下一步将加大均衡性转移支付力度;国务院批复雄安新区总体规划;中美双方经贸团队正抓紧沟通。
        资产表现回顾
        普涨的第一周。本周沪深300  指数上涨0.84%,沪深300  股指期货上涨0.67%;焦煤期货本周上涨0.3%,铁矿石主力合约本周上涨3.06%;股份制银行理财预期收益率下跌0BP  至4.39%,余额宝7  天年化收益率上涨5BP  至2.63%;十年国债收益率下行-8BP  至3.15%,活跃十年国债期货本周上涨0.19%。
        资产配置建议
        资产配置排序:股票>债券>货币>大宗。我们认为当前国内外经济形势没有较此前发生变化,但是国内的政策应对确实发生了更积极的变化。从政策导向来看,货币政策或更加注重预判和力度调整,一方面解决经济体系内遇到的融资难融资贵的问题,并且缓解经济增速下行压力,另一方面也是为财税改革创造较好的货币金融环境。我们认为财税政策可能才是2019  年需要关注的重点,一是政府债务在存量和增量方面的制度性建设,二是财政支出在方向上调整和变化,三是财税体制是否会有所改革。考虑到适度宽松的货币政策对缓解大类资产流动性有所帮助。
        风险提示:中美贸易谈判进展缓慢;经济增速下行压力较大。
        

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