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研究报告:南华期货-铅周报:政策利好短期支撑铅价反弹-190107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-07 17:10:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛娜,郑景阳,寿佳露
研报出处: 南华期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 925 KB 分享者: m_****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观资讯:
        1.  鲍威尔表态聆听市场,加息有耐心,必要时调整缩表不犹豫,政策非预设;即使特朗普要求,他也不会辞职。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  美国12月非农新增就业31.2万远超预期,失业率回升至3.9%;特朗普称数据了不起。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3.  中国央行宣布1月降准1个百分点,置换部分MLF,将净释放长期资金约8000亿元,称稳健货币政策取向未变。
        4.  美国副贸易代表格里什将于1月7日起率团访华磋商,为期两天,据悉议题包括非关税措施、知识产权、农业和工业产品采购,这是两国同意贸易休战90天以来首次进行面对面磋商。
        5.  中国12月财新制造业PMI  49.7,2017年5月以来首次跌破荣枯线;中国12月财新服务业PMI升至53.9,创6个月新高。
        6.  "特朗普VS民主党"第一季谈崩收场,美国政府继续关门。
        行业资讯:
        1.  据SMM调研,12月31日-1月4日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为59.53,较上周下降4.18%。
        2.  据SMM调研,12月31日-1月4日SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为57.8%,环比上周下降1.5%。
        3.  交易所库存:截至2019年1月4日,上期所铅库存较上周增773吨至16599吨,LME铅库存107300吨;截至2019年1月4日,铅锭沪粤两地社会库存总量较上周下降约3200吨至1.84万吨。
        周度观点:
        基本面看,近期高纬度、高海拔地区的部分铅矿企,受恶劣天气影响生产受限,同时进口窗口四季度持续打开,在国内铅精矿紧张的情况下,冶炼厂采购进口矿的比例有所提升。目前国内冶炼利润贴近盈亏线水平,炼厂开工积极性不高,再生铅产量或进一步降低。下游消费走弱。整体看,铅精矿供应偏紧,且当前宏观政策利好不断,或短期支撑铅价反弹,但下游消费疲弱,铅社会库存触底反升,下行趋势难改,建议多单暂时离场。
        

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