扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

农林牧渔行业研究报告:信达证券-农林牧渔行业:好当家、北大荒-190102

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2019-01-03 16:22:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 康敬东
研报出处: 信达证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 544 KB 分享者: win****st 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        本周行业观点
        生猪调运出新规促流通,春节临近关注禽链涨势
        生猪养殖板块:12  月27  日,农业农村部发布《关于规范生猪及生猪产品调运活动的通知》,相比此前政策对生猪调运有所放松,旨在保供应促流通。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体内容包括,生猪:取消疫情相邻省禁运;种猪、商品仔猪:疫区县种猪、商品仔猪经检疫合格可在本省范围内调运,疫区县以外的商品仔猪经检疫合格可跨省调运;生猪产品:禁运范围仅为疫区所在县。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为生猪调运新规将促进产销区间的生猪及产品流通,产销地价差有望缩小,与市场观点不同的是,我们认为主产区猪价有望获支撑回暖,产能退出放缓,同时仔猪调运放松或使规模场产能扩张较前期相对提速,猪价底较预期有所后延,且客观来说生猪调运放松将加大疫情风险。需持续关注非瘟疫情后续进展情况。
        种植业板块:近日,农村集体土地包括农用地和农村集体建设用地相继迎来政策变动,包括拟修订《土地管理法》,以及进一步推进土地经营权入股。我们认为未来土地改革的方向主要是在明确农民权利、保障农民利益、化解城乡结构矛盾的基础上加快推进我国农业生产方式的转变,提升产业化和适度规模化经营,实现我国农业由量到质的突破。年底进入政策频发期,农业尤其是种植业板块行情有望提振,长远来看农业关系国家长治久安,贸易战的打响让更多投资者意识到粮食安全问题的迫切性,以及农业战略资源的宝贵性,目前来看我国农业供给侧结构性改革稳步推进,土地改革进一步深化,整体稳中向好,农业价值明确。农垦资源是农业乃至国家核心资产,价值明显低估,建议关注北大荒、亚盛集团。
        禽养殖板块:春节临近,禽链价格看涨。本周山东烟台毛鸡收购价为4.93  元/斤,环比下跌3.90%。临近年关,为规避屠宰场年末停产鸡苗厂已经基本暂停报价,正式进入停苗期。短期来看春节临近提振需求,禽链价格有望迎来新一轮上涨。中长期来看低引种、低换羽导致供给收缩,需求在非瘟疫情的持续下维持偏稳预期,周期反转逻辑未变,禽链景气有望持续至19  年。
        海参板块:海参秋捕结束,价格维稳。本周海参大宗价为164  元/公斤,环比持平,鲍鱼、扇贝和对虾本期单价分别为每公斤140  元、10  元、180  元,整体维稳,海产品平均价格变动一定程度上反映了需求变动,从目前价格维稳来看海产品需求整体偏稳。2018  年秋捕海参价格以接近43%的同比涨幅收官,近期有所回落,我们预计本轮海参景气向上期还未结束,下个捕捞季参价还有上涨空间。供需来看,供给端受主产区参苗减产以及养殖户补苗能力和意愿下降的共同影响,我们预计供给量最早于2021年春季恢复先前水平;需求端需考虑库存量变动的影响,2018年随着鲜海参价格的持续走高,下游加工企业开始主动消化库存,因此明年需求端除正常加工和消费需求外还将出现补库存需求,产量依旧紧俏的情况下,下个捕捞季仍会出现供需缺口,鲜参价格有望进一步上涨。参价景气养殖业务充分受益,建议关注好当家、东方海洋。  
        饲料板块:原料成本端价格环比下降。本周大豆现货价3563.68元/吨,环比下降0.32%,豆粕现货价3025.88元/吨,环比下降0.89%,玉米现货均价1945.33元/吨,环比下降0.37%。玉米方面,供给侧结构性改革成效显现,种植面积有效调减,库存压力有所缓解,供需形势进一步改善,长期来看进入温和上涨通道。大豆方面,美豆加征关税造成豆粕价格中枢上移,目前价格对加税影响已经充分消化。我们预计全球大豆产量仍将保持稳步增长,供需局面维持宽松,豆粕价格仍将弱势运行。饲料企业原料成本端整体偏稳定,随着下游养殖周期的加快见底,行业盈利短期承压,但长期来看行业格局进一步向龙头集中,建议底部布局未来业绩弹性较大的龙头企业。  
        食糖板块:糖价环比下跌。本周柳州白糖现货价5070元/吨,环比下跌2.69%。短期我们对于食糖现货基本面仍然维持偏弱预期,我们预计糖价有望明年触底反转。国际原糖方面,目前处于增产周期,库销比或将进一步抬升,糖价短期仍然承压。国内糖价方面,国内糖仍处于增产阶段,周期与国际糖产业基本同步。考虑到未来糖料蔗种植面积基本稳定,单产和出糖率有所提升,食糖产量将平稳增长,外糖周期向下扩大价差促使进口增加,我们预计糖价短期仍将偏弱运行,明年有望迎来周期拐点。  
        风险提示:自然灾害风险、政策变动风险等。  
        本期【卓越推】组合:好当家(600467)、北大荒(600598)。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com