2018  年行情回顾：
        受阿根廷干旱减产、中美贸易纠纷以及非洲猪瘟影响，2018  年豆粕期价两起两落，价格宽幅震荡，豆粕指数年跌0.04%至2760  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此相反，豆油单边下挫，受国际棕油疲软、国内油脂库存不断攀升等拖累，豆油指数下跌5.33%至5366  元/吨，棕油指数下跌15.73%至4404  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2019  年市场分析逻辑：
        豆粕，2018/19  年度大豆全年充裕基调确定。一季度G3  国大豆出口窗口重叠，升贴水面临下跌风险，美豆上行乏力。后期随着美豆新作种植面积下降，供需格局有望改善。国内豆粕消费负增长，油厂压榨利润及基差大概率下降。一季度豆粕下跌为主，或见年内低点；二季度，油厂贸易博弈加大，豆粕波动率提高，价格底部徘徊；三四季度豆粕价格或将逐渐走高。豆油方面，2018/19  年度全球油脂去库存速度加快，价格重心有望上移。关注生物柴油消费以及棕榈油人工问题。预计棕榈油与其他油脂价差维持高位，马来/印尼价差维持高位。国内油脂重心同样上移，但无突出矛盾，价格易反弹难反转。豆油格局发生变化，直接进口替代一部分国内生产，其他油脂挤占豆油消费，因此预计豆棕价差扩大为主，菜豆价差缩小。
        风险提示：
        1、货币、汇率以及宏观政策、产业政策等不确定性。
        2、港口运输等不确定性；极端天气。