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研究报告:联讯证券-联讯新三板2019年年度投资策略:冰与火之歌-181224

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-25 09:36:54
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭海
研报出处: 联讯证券 研报页数: 36 页 推荐评级:
研报大小: 3,262 KB 分享者: syw****69 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2018年新三板市场总体回顾    
        1、新三板行情总体表现疲弱,三板指数与主板各指数全年跌幅均超20%  
        2、退市潮愈演愈烈,今年新三板市场企业数量首度出现下滑  
        3、市场总市值下滑26%,高市值企业大量退市、  
        4、2018年流动性不足问题依旧待解,超六成新三板股票没有成交  
        5、定增市场表现继续平淡,投资者望而却步  
        6、2018年中报业绩相较于2017年同期有所下滑  
        7、创新层企业质量有保证,三季报整体业绩好于去年同期  
        8、三板企业IPO过会率略高略高于其他企业,新三板依然是IPO强大后备力量  
        9、上市公司淘金新三板持续升温  
        10、2018年新三板相关政策、高层讲话、大事件一览  
        11、2018年新三板发布三项存量优化制度:发行制度改革、做市商评价方法的引入  
        关于2019年新三板市场的四大猜想    
        1、改革步伐将进一步加快  
        2、差异化制度供给红利逐步释放  
        3、"万"家规模或将受挑战  
        4、融资收缩的趋势会得到一定程度修复  
        2019年新三板市场总体走向判断    
        基于监管层得到统一认识之后的效率提升和改革的迫切性需要,我们认为改革方案的敲定和细节的公布或将在科创板细则出台后迎来突破,制度红利的落地也有望在2019年内逐步推进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于宏观还处于经济下行预期、新三板市场信心恢复需要一个长期的过程。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计很难出现系统性的投资机会,建议关注结构性的投资机会。结构性的投资机会主要来自于外部带动和自身改革制度红利。
        1、随着指数专家委员会的成立,预期将很快出台。单个不直  接对流动性产生功能影响,但通过引导市场资金向和投理念间  接对流动性产生功能影响,但通过引导市场资金向和投理念间接改善标的流动性。  
        2、我们预计2019年真正能实现前几批在科创板上市的新三板公司少之又少。但科创板成立后,新三板市场存在少数优质企业选择"转板",这也将倒逼新三板市场加快改革步伐,新三板不改革将会是最大的风险。  
        3、根据股转官网引领指数系列报告"全国股转公司编制新三板引领指数系列的基本思路是:在充分研究新三板市场结构性特征的基础上,从市场层次、投资者认可度、产业特色、创新能力等方面,聚焦新三板头部企业,多维度、分批次的推出具有新三板特色的指数,以进一步的降低投资人信息搜集成本,提高优质企业的辨识度,为投资者提供更丰富的指数跟踪分析标的。  
        风险提示    
        股市有风险,投资需谨慎

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