基本结论
多因子组合跟踪
2018 年第 51 周多因子组合绝对收益率-4.84%,相对沪深 300 的超额收益率为-0.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内日胜率为 60%,五个交易日的超额收益率分别为 0.25%,-0.12%,0.01%,-0.69%,0.01%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2018 年 12 月以来多因子组合绝对收益率-7.31%,相对沪深 300 超额收益率为-0.21%。2018 年的前 11 个月里有 4 个月跑输沪深 300,组合月度最大回撤-12.21%,同期沪深 300 的月度最大回撤为-10.97%。
多因子组合自 2018 年成立以来组合绝对收益率-3.32%,相对沪深 300 超额收益率 16.84%,组合年化波动率 23.61%,同期沪深 300 年化波动率 21.01%,组合最大回撤-16.15%,同期沪深 300 最大回撤-25.66%。自 2018 年组合实际运行以来相对沪深 300 日胜率为 59.56%,相对沪深 300 周度胜率 58.70%,相对沪深300 完整月度胜率为 63.64%。
A股市场因子跟踪
全市场的纯因子组合过去一周收益表现,规模因子-0.09%,估值因子-0.02%,盈利因子-0.07%,质量因子-0.06%,量化因子 0.94%,技术因子-0.39%,成长因子-0.05%。
沪深 300 纯因子组合过去一周收益表现,规模因子-0.56%,估值因子 0.15%,盈利因子 0.27%,质量因子 0.08%,量化因子-0.22%,技术因子 1.67%,成长因子 0.34%。
中证 500 纯因子组合过去一周收益表现,规模因子 0.33%,估值因子-0.15%,盈利因子-0.01%,质量因子-0.03%,量化因子-0.27%,技术因子 0.37%,成长因子-0.02%。
全市场纯因子组合自 2018 年以来的收益率,规模因子-2.32%,估值因子1.55%,盈利因子 0.42%,质 量 因 子-0.90%,量 化 因 子-6.73%,技 术 因 子2.74%,成长因子-0.51%。
沪 深 300 纯因子组合自 2018 年以来的收益率,规模因子 4.11%,估 值 因 子4.68%,盈利因子 2.67%,质 量 因 子-1.03%,量 化 因 子-3.86%,技 术 因 子6.69%,成长因子 1.82%。
中证 500 纯因子组合自 2018 年以来的收益率,规模因子-1.65%,估值因子2.59%,盈利因子-1.21%,质量因子-0.76%,量化因子-8.99%,技术因子19.34%,成长因子 4.73%。
2018 年以来各纯因子组合的年化波动率来看,量化因子、规模因子和技术因子较大,表明基于这些因子的一些选股策略面临较大的风险;盈利因子和估值因子较小。近期来看各因子组合内收益表现差异较大,全部组合和沪深 300 组合技术因子有回升的迹象,本周因子收益涨跌互现,上涨的幅度较大。