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研究报告:国都期货-豆类晨报:油厂压榨亏损严重,现货挺价支撑豆粕反弹-181219

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-19 14:02:54
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王雅静
研报出处: 国都期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 922 KB 分享者: htq****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        12  月18  日豆一主力1901  合约报收3,165.00  元/吨,涨0.13%,成交量6.12  万,日增-5.92  万,持仓量15.48  万,日增-0.45  万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆二1905合约报收3,023.00  元/吨,涨0.27%,成交量6.09  万,日增0.57  万,持仓量14.81  万,日增-0.20  万。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)豆粕1905  合约报收2,668.00  元/吨,涨0.38%,成交量  91.39  万,日增4.73  万,持仓量135.04  万,日增1.90万,  国内市场震荡偏强。昨日美豆震荡小幅收涨,01  月合约报收906.6  美分/蒲,涨0.18%,成交量7.96  万,日增1.44  万,持仓量16.4  万,日增-1.54  万。
        基本面分析
        基本面上,因豆粕走货缓慢,部分油厂豆粕胀库被迫限产,上周油厂开机率继续下降,第50  周国内油厂开机率为45.83%,较前一周下降1.82%,压榨量为160.54  万吨,较前一周下降3.8%,预计未来两周压榨量将保持在170  万吨左右。而下游需求受非洲猪瘟以及降低饲料中蛋白含量影响,表现疲软。现货方面,国内豆粕现货价格继续上涨,沿海豆粕价格2910-2990  元/吨,较上一交易日涨10-20  元/吨,对主力合约M1905  报升水240  元/吨-320  元/吨。
        操作建议
        路透消息本周二我国进口商重返美豆市场,开始贸易战暂停以来的第二轮采购,本次采购量约90  万吨,发货日期为1-3  月,美豆出口压力有望进一步减小,或支撑其短期震荡偏强。国内目前豆类库存均处于历史同期高位,叠加本月进口美豆,预期供应将维持宽松,而豆粕下游需求疲软,非洲猪瘟疫情或对后期养殖业信心和补栏量影响严重,油世界预测本年度我国豆粕消费减少200-300  万吨。但现在油厂压榨亏损严重,现货挺价走强,支撑期货价格小幅反弹,但基本面维持疲软格局,豆粕持续反弹乏力,建议反弹逢高做空。

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