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纺织服装行业研究报告:长城证券-纺织服装行业周报:USDA下调棉花产销量,服装社零增速环比回升-181217

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2018-12-18 16:20:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄淑妍
研报出处: 长城证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 2,350 KB 分享者: qwe****456 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        纺织服装行业跑输大盘  1.39pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周,上证综指下跌  0.47%,  SW  纺织服装行业下跌  1.85%,SW  纺织服装行业跑输大盘  1.39pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,SW纺织制造下跌  1.81%,SW  服装家纺下跌  1.88%。
        USDA  下调全球棉花产量、销量,库存消费比略有上升。上周,USDA发布  12  月份棉花供需预测报告。(1)产量:2018/19  年度全球棉花产量较  上  月  预  测  值  下  调  14.2  万  吨  ,  其  中  中  国/印  度/巴  基  斯  坦  分  别  下  调10.8/10.9/13.1  万吨,巴西/美国分别上调  21.8/3.9  万吨。全球棉花产量预测值较上年减少  107.8  万吨,其中印度、美国较上年产量降幅较大,主要受美国东南部热带风暴影响以及印度季风天气影响。(2)消费量:2018/19  年度全球棉花消费量较上月预测值下调  27.2  万吨,主要受中国市场影响。中国棉花消费量较上月预测值下调  21.7  万吨,但预计较上年仍增加  10.9  万吨。全球棉花消费量预测值较上年增加  74  万吨。(3)库存及库存消费比:2018/19年度全球棉花期末库存较上月预测值上调12.7万吨,其中中国/巴西分别上调  10.9/15.2  万吨,印度下调  10.9  万吨。全球棉花期末库存预测值较上年减少  158  万吨。预计全球棉花库存消费比较上月上调  1.03pct  至  58.3%,但预计较上年减少  7.6pct。预计中国棉花库存消费比较上月上调  2.88pct  至  73.2%,但预计较上年减少  18.8pct。从短期看,库存较上期预测值有所上调,但尚处于市场预期内。总体来看,2018/19  年度棉花仍处于库存去化阶段,供需情况持续改善。
        11  月服装社零增速环比上升。2018  年  11  月份社零总额同比增长  8.1%,增速环比放慢  0.5pct,其中限额以上服装类零售额同比增长  5.5%,增速环比加快  0.8pct。服装类单月边际改善,预计与  11  月以来全国依次入冬,天气转凉促进服装销售有关。
        推荐标的:中高端女装重点推荐安正时尚;休闲服饰推荐森马服饰;家纺推荐罗莱生活;纺织制造推荐百隆东方。
        风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动。
        

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