核心观点
纺织服装行业跑输大盘 1.39pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周,上证综指下跌 0.47%, SW 纺织服装行业下跌 1.85%,SW 纺织服装行业跑输大盘 1.39pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,SW纺织制造下跌 1.81%,SW 服装家纺下跌 1.88%。
USDA 下调全球棉花产量、销量,库存消费比略有上升。上周,USDA发布 12 月份棉花供需预测报告。(1)产量:2018/19 年度全球棉花产量较 上 月 预 测 值 下 调 14.2 万 吨 , 其 中 中 国/印 度/巴 基 斯 坦 分 别 下 调10.8/10.9/13.1 万吨,巴西/美国分别上调 21.8/3.9 万吨。全球棉花产量预测值较上年减少 107.8 万吨,其中印度、美国较上年产量降幅较大,主要受美国东南部热带风暴影响以及印度季风天气影响。(2)消费量:2018/19 年度全球棉花消费量较上月预测值下调 27.2 万吨,主要受中国市场影响。中国棉花消费量较上月预测值下调 21.7 万吨,但预计较上年仍增加 10.9 万吨。全球棉花消费量预测值较上年增加 74 万吨。(3)库存及库存消费比:2018/19年度全球棉花期末库存较上月预测值上调12.7万吨,其中中国/巴西分别上调 10.9/15.2 万吨,印度下调 10.9 万吨。全球棉花期末库存预测值较上年减少 158 万吨。预计全球棉花库存消费比较上月上调 1.03pct 至 58.3%,但预计较上年减少 7.6pct。预计中国棉花库存消费比较上月上调 2.88pct 至 73.2%,但预计较上年减少 18.8pct。从短期看,库存较上期预测值有所上调,但尚处于市场预期内。总体来看,2018/19 年度棉花仍处于库存去化阶段,供需情况持续改善。
11 月服装社零增速环比上升。2018 年 11 月份社零总额同比增长 8.1%,增速环比放慢 0.5pct,其中限额以上服装类零售额同比增长 5.5%,增速环比加快 0.8pct。服装类单月边际改善,预计与 11 月以来全国依次入冬,天气转凉促进服装销售有关。
推荐标的:中高端女装重点推荐安正时尚;休闲服饰推荐森马服饰;家纺推荐罗莱生活;纺织制造推荐百隆东方。
风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动。