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研究报告:国金证券-海外宏观周报:美国劳动力市场饱和迹象显现-181217

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-18 11:44:01
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水
研报出处: 国金证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 2,874 KB 分享者: j****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论:
        一、美国劳动力市场饱和迹象显现,美联储2019  年加息步伐放缓
        从结构来看,美国10  月JOLTS  不及预期,高于前值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】信息和房地产和租赁行业的职位空缺数增加总体形成提振。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        虽然就业机会和招聘人数均表现出来劳动力市场的持续强势,但就业市场可能当前已经达到了峰值。
        从增量来看,美国11  月份非农数和ADP  数据远低于预期。
        从高频数据来看,美国初请失业金人数结束了连续四周的上升,在本周出现了回落,仍需观察。
        美国劳动市场饱和迹象的显现,释放出美联储加息接近结束的信号。
        二、美国11  月通胀符合预期、零售销售好于预期,工业产出、12  月美国和欧元区制造业初值低于预期
        美国11  月核心PPI  接近七年高位:由于服务成本的上涨抵消了能源产品价格的大幅下滑。
        美国11  月CPI  同比增速创今年一月以来最低:汽油价格大幅下跌,食品价格小幅上涨。
        美国11  月零售销售好于预期:无店铺零售业对11  月零售销售形成提振。
        美国11  月工业产出环比增速低于预期:若剔除能源业,11  月工业产出基本零增长。
        英国工业产出不及预期:英国建筑业产出同比大幅上涨,制造业较上月和去年均有所下降。
        12  月欧元区商业活动增速放缓至逾四年来的最低点:德国和法国制造业初值均大幅回落。
        三、本周重点关注美联储12  月利率决议,美国制造业和房地产数据
        财经事件:美联储FOMC  召开为期两日的议息会议。
        财经数据:美国12  月纽约联储制造业指指数、德国12  月IFO  商业景气指数、美国11  月新屋开工年化总数、美国11  月成屋销售年化总数、美国12  月费城联储制造业指数、美国11  月耐用品订单月率初值和美国11  月个人支出月率。
        风险提示:
        美联储货币收紧时间过长,导致经济向下压力的累积。
        美国经济数据显著低于预期,美联储加息周期被迫中断。
        新兴市场动荡拖累欧元区经济进一步走弱。
        

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