报告摘要
        本周行情回顾
        本周上证综指收于2593.74  点，周跌幅为0.47%；中信有色金属指数收于3319.20点，周跌幅为2.30%，跑输大盘1.83  个百分点，在29  个中信一级行业中排名第24。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信有色金属二级板块中工业金属、贵金属、稀有金属板块跌幅分别为2.92%、0.21%、2.52%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周国内外锡期货合约价格上涨（LME  锡、SHFE  锡分别涨2.05%、0.16%）；铜期货价格微弱收跌，锌、铅金属期货价格跌幅明显（LME  锌、LME  铅、SHFE锌分别下跌2.09%、2.06%、2.04%）。库存方面，本周SHFE  铅、LME  铝库存大幅增加（增幅分别为75.10%、10.28%），LME  锌、LME  锡、LME  铅库存有所增加（增幅分别为5.19%、4.36%、2.25%）；其余基本金属交易所库存均有所减少（其中SHFE  锌、COMEX  铜库存降幅居前，分别达7.34%、7.04%）。
        本周美元指数收于97.4439，较上周上涨0.49%。国内外黄金期价偏弱运行，其中COMEX  黄金、SHFE  黄金价格分别收跌于0.82%、0.09%；COMEX  白银价格收跌于0.42%，SHFE  白银价格收涨于0.93%。伦敦现货钯价格上涨1.80%。
        本周国内电解锰价格上涨；钒铁价格大幅下跌（跌幅为28.95%），钴系产品、钼系产品、硫酸镍、镁锭、金属镓等品种价格有所下跌；氧化镝、镨钕氧化物、氧化钕等部分稀土品种价格有所调整。
        本月组合
        本月组合各成分股涨跌幅：盛达矿业（16.8%）、银泰资源（14.7%）、山东黄金（11.2%）、厦门钨业（-2.2%）、紫金矿业（1.2%）、合盛硅业（-0.4%）；组合加权平均收益（8.2%）跑赢中信有色指数（-0.2%）共计8.4  个百分点。
        行业观点
        本周欧央行主席德拉基表示将于本月底退出量化宽松，但同时也意外下调了欧元区GDP  增速预期（2018  年由2%降至1.9%、2019  年由1.8%降至1.7%），释放鸽意；叠加最新公布的美国11  月强劲的零售销售数据（环比增长0.2%，预期0.1%；前值由0.8%上调到1.1%），美元强势上涨并在触及97.7155  的一年半以来的新高后收于94.4437，金属价格普遍承压。贵金属方面——截至12  月14  日，SPDR黄金ETF  持仓量为763.56  吨，较上周增加3.83  吨（增幅0.50%），创8  月以来新高；SLV  白银ETF  持仓量为9913.79  吨，较上周持平。此外，据CFTC  数据，本周COMEX  黄金、白银非商业多空持仓均有所减少，黄金净多头寸增加逾1  万手，白银净头寸转正（结束了自8  月以来连续的净负头寸状态），显示市场看多情绪逐步积聚。本周需重点关注将于美国当地时间18-19  日举行的美联储12  月议息会议，据最新CME“美联储观察”数据，市场预计美联储今年12  月加息25  个基点至2.25%-2.5%区间的概率为76.6%，而此次议息会议后鲍威尔发表的对于美国经济前景展望的讲话则相对更为重要。短期来看，美联储加息对金价利空边际效应逐步减弱，贵金属价格在利空消息落地后有望反弹。
        风险提示
        金属价格下行风险。